隨著我國證券市場的不斷發(fā)展,影響因素也越發(fā)復雜多變,在有數(shù)千種股票同時交易、復雜多變的證券市場中,要準確預測某一個股的價格走勢,并以此實現(xiàn)收益是非常困難的。因此對證券市場中不同關聯(lián)程度的股票進行聯(lián)動研究,根據(jù)板塊價格演變規(guī)律來指導投資,是目前研究的熱點。而最普遍也是最經濟的研究方法是以行業(yè)板塊作為研究對象。本文就是從行業(yè)板塊這一角度出發(fā),運用實證研究的方法,對行業(yè)因素導致的股市收益的聯(lián)動關系進行研究,為行業(yè)板塊以后的理論研究提供參考,同時也為機構投資者和個人投資者投資提供一定的借鑒。 本文利用GICS、證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》和申銀萬國行業(yè)分類標準,選取上海證券交易所1993-2007年全部A股月收益率數(shù)據(jù)作為樣本,并將樣本期的15年劃分為不重疊的3個時間段。每個時間段內,根據(jù)不同行業(yè)分類標準將公司劃分到不同的行業(yè),計算公司所在行業(yè)的行業(yè)內平均相關系數(shù),并在樣本期內平均進而得到行業(yè)內平均相關系數(shù)。然后運用同樣的計算方法得出每個公司股票與行業(yè)外股票之間的平均相關系數(shù),并計算兩者差異,用以衡量不同行業(yè)間收益聯(lián)動關系的大小。在此基礎上,為了剔除市場因素的影響,同時利用月度超額收益數(shù)據(jù)進行相關性的計算,從而分析行業(yè)超額收益的聯(lián)動關系。本文研究發(fā)現(xiàn),大公司行業(yè)內與行業(yè)外收益波動的相關性均低于小公司,但都大于國外成熟市場數(shù)據(jù),原因是中國股票市場投機嚴重,尤其是小公司。減少股市投機現(xiàn)象是目前我國股市聯(lián)動關系趨于理性化的策略之一。
【學位單位】：哈爾濱工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2008
【中圖分類】：F224;F272;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2808097