本文關鍵詞：我國波動率指數的編制及其衍生品的功能和應用，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：波動率指數在2008年金融危機期間合理估計了市場上的恐慌情緒,因而一舉成名。市場亟需能夠度量未來市場波動性的衡量指標,這一需求也迅速從美國擴散至全球各大交易市場,歐洲、亞洲等主要市場隨后開始編制各自的波動率指數及其衍生品。2010年我國正式推出股指期貨,表明我國金融衍生品市場進入快速發(fā)展期。2014年1月,中國金融期貨交易所率先公布了基于模擬交易數據的CVX指數,用以衡量中國股市的波動性。2015年2月9日上證50ETF期權正式上市交易,進一步提高了我國資本市場對波動率的重視,使得利用隱含波動率法編制波動率指數變得可能,強化了市場對推出波動率指數及其衍生品的呼聲。隨著我國衍生品市場的發(fā)展,滬深300股指期權的推出也指日可待,對編制我國波動率指數的研究變得非常緊迫。 本文首先從波動率指數及其衍生品的概念、來源、編制方法和基本特征幾方面對國外尤其是美國的波動率指數及其衍生品的發(fā)展歷程進行了梳理；其次,借鑒國外編制波動率指數的經驗,對2005年至2014年的滬深300指數波動率以不同窗口長度的GARCH(1,1)模型進行滾動估計和預測；以通過高頻數據計算的已實現(xiàn)波動率作為市場真實波動率的代理,利用損失函數篩選出預測效果最好的模型,進而將最優(yōu)預測波動率進行指數化處理得到滬深300波動率指數序列；然后,驗證了構建的波動率指數與標的指數的負相關性和非對稱性；此外,以美國VIX期貨、期權等波動率指數衍生品進行實證研究,分析2008年金融危機期間波動率指數衍生品在風險管理和資產配置方面的功能；最后,基于本文的研究結論,提出相關建議,以期為我國波動率指數及其衍生品的開發(fā)和發(fā)展提供參考。
【關鍵詞】：波動率指數 衍生品 GARCH模型 風險管理
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-8
• 目錄8-10
• 插圖和附表清單10-11
• 1 緒論11-16
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的與意義12-13
• 1.3 主要研究內容與方法13-15
• 1.3.1 主要研究內容13-15
• 1.3.2 研究方法及創(chuàng)新點15
• 1.4 本文不足15-16
• 2 文獻綜述16-20
• 2.1 國外相關文獻16-18
• 2.2 國內相關文獻18-20
• 3 波動率指數及其衍生品的概念及特征20-25
• 3.1 波動率指數20-21
• 3.1.1 波動率指數的概念20
• 3.1.2 VIX指數的來源和編制方法20-21
• 3.1.3 其他市場的波動率指數21
• 3.2 波動率指數的特征21-23
• 3.2.1 負相關性21-22
• 3.2.2 非對稱性22-23
• 3.3 波動率指數衍生品23-25
• 4 我國滬深300波動率指數構建25-37
• 4.1 理論基礎25-26
• 4.2 編制方法26-28
• 4.3 我國滬深300波動率指數構建實證28-33
• 4.3.1 樣本數據28
• 4.3.2 統(tǒng)計檢驗28-29
• 4.3.3 建立均值回歸方程29-30
• 4.3.4 滾動窗口擬合預測30-32
• 4.3.5 波動率指數構建32-33
• 4.4 我國滬深300波動率指數特征分析33-37
• 5 波動率指數衍生品的功能實證37-43
• 5.1 波動率指數衍生品的作用37-38
• 5.2 波動率指數衍生品在風險管理中的實證分析38-39
• 5.3 波動率指數衍生品在投資組合中的實證分析39-43
• 6 主要結論及建議43-45
• 6.1 主要結論43-44
• 6.2 相關建議44-45
• 參考文獻45-48
• 附錄 波動率指數48-66

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前9條

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  本文關鍵詞：我國波動率指數的編制及其衍生品的功能和應用，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：280386