【摘要】：股票市場作為資本市場的重要組成部分，是聯(lián)結(jié)宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟的結(jié)合體，也是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要媒介。股票市場的快速發(fā)展對促進經(jīng)濟持續(xù)增長、推動國有產(chǎn)權(quán)制度改革、優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級、改善公司治理效率都具有積極意義。 然而，由于我國證券市場尚處于發(fā)展的初級階段，無論是從市場規(guī)模還是從市場成熟程度，都無法與發(fā)達的股票市場相比。自我國股票市場成立以來，其存在的依據(jù)、功能、結(jié)構(gòu)等問題就一直倍受關(guān)注，而且爭論不斷。由于我國股票市場制度設(shè)計的特殊性，其中存在許多不合理的現(xiàn)象，比如對績差股的炒作在我國股票市場上比較嚴重，損害了我國股票市場配置資源的效率，使績差股的風險增加，也損害了廣大中小投資者的利益，不利于我國股票市場的健康發(fā)展。為了抑制對績差股的炒作，上海證券交易所和深圳證券交易所分別制定了特別處理制度，希望以此來抑制這一不正�，F(xiàn)象。本文試圖從兩個方面對特別處理制度的作用進行探討。 第一個方面是特別處理制度在抑制風險方面的作用，通過比較特別處理前后和撤銷特別處理前后總風險、系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的變化方向，得出結(jié)論：特別處理制度在短期(時間間隔為日)對股票風險有明顯的抑制作用，中期(時間間隔為周)抑制作用減弱，長期(時間間隔為月)完全沒有抑制作用。 第二個方面是特別處理制度在警示投資者方面的作用。本文運用事件研究法，檢驗了特別處理前后的平均超額收益，發(fā)現(xiàn)投資者對特別處理作出了明顯的負反應(yīng)，說明特別處理制度能夠起到警示投資者的作用。
【學位授予單位】：東北財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2797487