【摘要】： 行為金融學(xué)融合了經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué),研究在不確定環(huán)境下,金融市場(chǎng)的投資者決策過(guò)程中的心理因素及其偏差行為對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響。行為金融學(xué)的崛起,不僅動(dòng)搖了EMH的主流的地位,而且為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)提供了一種新的理論、一套新的對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)規(guī)律的解釋和新的預(yù)測(cè)方法。作為新興的證券市場(chǎng),我國(guó)股票市場(chǎng)參與者中,個(gè)人投資者占了很大比重。因此,對(duì)個(gè)人投資者投資行為進(jìn)行研究,對(duì)于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的研究具有重要的參考意義。 本文研究了我國(guó)股票市場(chǎng)個(gè)人投資者的心理與行為偏差。論文首先闡述了行為金融關(guān)于投資者決策與行為偏差的理論基礎(chǔ),包括不確定環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)決策:期望理論(Prospect Theory),不確定條件下的判斷——直觀推斷法(heuristic)和不確定條件下的認(rèn)知與行為偏差。然后,采用心理問(wèn)卷的方式對(duì)現(xiàn)階段中國(guó)個(gè)體投資者的認(rèn)知與行為進(jìn)行了調(diào)查,問(wèn)卷統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明中國(guó)大部分個(gè)體投資者存在不同程度的認(rèn)知偏差。接著,通過(guò)對(duì)投資者個(gè)人的深入訪談及觀察,也稱田野式調(diào)查,研究和了解投資者決策過(guò)程中的參考點(diǎn)和依賴框架,以及進(jìn)入股票市場(chǎng)后在不同階段的決策心態(tài)和行為,對(duì)前文問(wèn)卷結(jié)果進(jìn)行實(shí)證分析。個(gè)人投資者的行為偏差規(guī)則中,參照群體、證明自己的實(shí)力,尋求鍛煉的機(jī)會(huì)和特立獨(dú)行主義是已有的經(jīng)驗(yàn)研究中,很少提到的。其中自我控制對(duì)個(gè)人投資者具有重要意義。最后,筆者依據(jù)當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)中小投資者眾多且抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱的特點(diǎn)提出規(guī)范中國(guó)證券投資行為的兩條路徑:外部環(huán)境因素和投資者自身因素。外部因素主要從國(guó)家,監(jiān)管,信息披露,證券中介和公司治理五個(gè)方面論述。而對(duì)投資者自身主要從培養(yǎng)良好的心理方面給出了建議。
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F830.91
【圖文】：

圖3一1過(guò)度自信(Over一ConfidenCe):中，有近一半46.25%的人認(rèn)為自己的水平不如別人。投，反而出現(xiàn)了過(guò)度自卑，這是因?yàn)槭?007年以美國(guó)次貸嘯的影響，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境驟變，有許多投資者都出一般是專業(yè)知識(shí)不太高的小股民，這導(dǎo)致很多人對(duì)自己，出現(xiàn)了過(guò)度自卑。這也同樣說(shuō)明了投資者對(duì)自己的能目的認(rèn)為投資虧損就表現(xiàn)了較弱的能力，我們也可以認(rèn)。糊厭惡(Gloomaversion)

處置效應(yīng)(DispositionEffeCt)

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本文編號(hào)：2776787