【摘要】： 傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法在評(píng)價(jià)具有較高不確定性的商業(yè)機(jī)會(huì)時(shí),日益顯示出其不足,在這種情況下,基于實(shí)物期權(quán)理論的投資評(píng)價(jià)方法應(yīng)運(yùn)而生,并受到廣泛關(guān)注。 期權(quán)理論認(rèn)為很多商業(yè)機(jī)會(huì)都可以被看作一項(xiàng)具有期權(quán)特性的投資。這些機(jī)會(huì)中除了蘊(yùn)含靜態(tài)的NPV(凈現(xiàn)值Net Present Value)價(jià)值,同時(shí)也具有很高的期權(quán)價(jià)值。由于缺乏對(duì)這些隱含期權(quán)價(jià)值的認(rèn)識(shí),傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法往往導(dǎo)致了商業(yè)機(jī)會(huì)價(jià)值的低估,并進(jìn)一步導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩。期權(quán)評(píng)價(jià)方法不但在方法上有了創(chuàng)新,同時(shí)在看待投資的觀念上有了巨大進(jìn)步。 本文在分析前人研究成果的基礎(chǔ)上,采用理論與現(xiàn)實(shí)案例相結(jié)合的分析方法,提出了一個(gè)基于實(shí)物期權(quán)理論的評(píng)價(jià)分析方法,并解釋了如何應(yīng)用該方法解決投資評(píng)價(jià)問(wèn)題。更為重要的是,通過(guò)將實(shí)物期權(quán)思想引入投資評(píng)價(jià),幫助決策者改善了思維方式,為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 本文的創(chuàng)新之處主要有兩點(diǎn)。首先,本文提出了基于實(shí)物期權(quán)理論的投資評(píng)價(jià)方法。同時(shí),本文運(yùn)用該方法分析了2006年底中國(guó)移動(dòng)同騰訊公司的戰(zhàn)略合作事件。 在理論方面,本文提出了一個(gè)新的實(shí)物期權(quán)投資評(píng)價(jià)方法,其中有關(guān)期權(quán)特性分析、期權(quán)識(shí)別方法的內(nèi)容均為原創(chuàng)。 在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用方面,本文應(yīng)用實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法分析了一個(gè)真實(shí)的事件。研究表明,實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法能夠很好地找到隱含的商業(yè)機(jī)會(huì),并對(duì)其進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。一方面,證明了實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法的有效性,同時(shí)也為如何使用實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題提供了指導(dǎo)。
【學(xué)位授予單位】：北京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F830.9;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 齊彩云;基于實(shí)物期權(quán)的高速公路建設(shè)項(xiàng)目估值研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2011年

2 雷晶晶;期權(quán)思想方法在二氧化碳減排體系中的應(yīng)用研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2771159