【摘要】：本文力圖從不同的經(jīng)濟發(fā)展階段由要素稟賦結構及其組合結構所決定的企業(yè)成長特性對資本結構有不同的要求出發(fā),多視角地研究我國證券市場對促進國有企業(yè)改革與發(fā)展的作用�；居^點和邏輯結構是: 本文首先對企業(yè)資本結構理論的淵源及資本市場對企業(yè)資本結構和成長的影響進行理論總結和評述。在資本結構理論中,債權和股權不僅被看成是不同的融資工具,而且應當被認為代表不同的公司治理結構。合理的搭配和選擇融資結構可以有效地抑制經(jīng)理人員的職務消費、過度投資和信息不透明等不利于企業(yè)發(fā)展的因素,同時還可以為最終實現(xiàn)公司利益、價值最大化提供一個有利保障。 其次,系統(tǒng)地闡述證券市場的功能。在我國向現(xiàn)代市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的過程中,證券市場呈現(xiàn)出多種功能,大體上可以分為基本功能、擴展功能和特殊功能三類,這些功能是密切地聯(lián)系在一起的。由于一系列機制上的缺陷和其他方面的問題,我國證券市場從誕生那天起,其功能就存在著嚴重的扭曲,導致證券市場被當作單純的融資工具,單一地承擔著為國有企業(yè)改制、脫困服務的重任。融資功能被進一步扭曲為圈錢、解困,通過股市轉(zhuǎn)換控制權、實現(xiàn)企業(yè)重組、優(yōu)化配置資源的功能被削弱,也為證券市場的進一步發(fā)展埋下了隱患。用歷史的觀點來分析,這種功能的扭曲或制度缺陷,也恰恰反映了我國證券市場發(fā)展過程中的特殊性。 再次,實證分析國有企業(yè)資本來源及其變化。自改革開放以來,國有企業(yè)的資本來源變化和構成交遷大致上可以劃分為四個階段,每個階段顯示出不同的特點。接著揭示我國國有企業(yè)資本結構存在的主要問題及其成因:普遍存在負債率高、資本金不足;缺乏長期資本來源;缺乏自有資金,過多依賴外部資金。然后總結發(fā)展證券市場對國有企業(yè)改革和發(fā)展的意義。認為證券市場不僅對于解決國有企業(yè)資本金不足、負債率高、缺乏長期資本來源等問題具有十分重要的戰(zhàn)略意義,而且對國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組、國有
【學位授予單位】：西北大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51;F276.1

【引證文獻】

相關碩士學位論文 前1條

1 吳濤;我國證券市場的績效研究[D];華中師范大學;2007年

本文編號：2768657