【摘要】：開放式基金的可贖回制度,在保證投資者特別是個人投資者資金的流動性同時,對股票的影響不斷加大。各國都希望通過建立和發(fā)展開放式基金市場來協(xié)調(diào)和穩(wěn)定股票市場的發(fā)展,利用證券投資基金的理性投資行為增加股票市場的穩(wěn)定性,因此本文研究開放式基金的流動與股票之間的相互影響關(guān)系,這不僅有助于我們正確評價證券投資基金,同時也能引導(dǎo)不同類型投資者的相應(yīng)投資行為和投資策略,及時防范或處理股票市場上產(chǎn)生的異常波動,保護投資者的利益。由于開放式基金的流動性,研究開放式基金流動和股票之間的關(guān)系將有助于減緩我國股票市場的劇烈波動。對促進我國基金市場和股票市場的健康穩(wěn)定發(fā)展等具有實踐意義。本文的結(jié)構(gòu)如下: 第一章為本文的導(dǎo)論部分。主要介紹了研究背景和研究意義,據(jù)此分析開放式基金流動與股票關(guān)系的相關(guān)研究,為后續(xù)研究奠定基礎(chǔ)。 第二章為本文的理論分析部分。介紹開放式基金流動等相關(guān)概念的基本含義,并分別研究開放式基金流動與股票市場之間相互影響機制以及開放式基金流動與個股之間相互影響機制,在此基礎(chǔ)上分析開放式基金的發(fā)展對我國股票市場的影響。 第三章為開放式基金流動與個股關(guān)系的實證分析。通過構(gòu)建開放式基金變量,研究基金流動與個股收益及波動的實證關(guān)系,并進行穩(wěn)健性分析。結(jié)論顯示,基金流動與基金持有的股票收益之間存在負相關(guān)的關(guān)系,而基金流動與基金持有的股票波動之間在短期內(nèi)存在正相關(guān)關(guān)系,長期內(nèi)存在負相關(guān)關(guān)系。 第四章為開放式基金流動與股票市場關(guān)系的實證分析。運用了Granger因果檢驗、VAR模型、結(jié)構(gòu)VAR脈沖響應(yīng)分析等實證方法。結(jié)論顯示,股票市場收益對開放式基金流動有顯著為正的影響,而基金的流動并不能對股票市場的收益產(chǎn)生直接明顯的影響。股票市場波動對開放式基金流動有顯著為負的影響,而基金流動對股票市場波動產(chǎn)生的影響是微弱且為負的影響。 第五部分是結(jié)論和建議。對本文研究結(jié)果進行總結(jié)的基礎(chǔ)上進行原因解析。最后分別對我國基金市場和股票市場的發(fā)展提出了相應(yīng)的建議。
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F830.91

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1 記者 吳s

本文編號：2768450