【摘要】： 在證券市場(chǎng)不斷發(fā)展與開放的環(huán)境下,市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露與深化。波動(dòng)性成為衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。為了穩(wěn)定證券市場(chǎng),促進(jìn)其健康有序的發(fā)展,就需要控制風(fēng)險(xiǎn),將風(fēng)險(xiǎn)降低在可以接受的水平,從而降低市場(chǎng)波動(dòng)性的振動(dòng)幅度。市場(chǎng)投資群體的多元化成為可行方案之一。在此基礎(chǔ)上,證券投資基金得到了大力發(fā)展,尤其是開放式基金。隨著開放式基金的發(fā)展,基金的規(guī)模占市場(chǎng)份額的比重加速上升,開放式基金對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響程度也逐漸加深。圍繞開放式基金對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響:是加劇市場(chǎng)的波動(dòng)性還是穩(wěn)定市場(chǎng)的論題成為關(guān)注的焦點(diǎn)。 本文研究的主題:探討開放式基金對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。從研究股票市場(chǎng)波動(dòng)性的特征出發(fā),引入開放式基金,并通過GARCH模型、EGARCH模型的對(duì)比分析,揭示出開放式基金對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。 本文研究的內(nèi)容:文章的第一部分主要論述開放式基金的相關(guān)概念、特征以及開放式基金的發(fā)展現(xiàn)狀。第二部分介紹股票市場(chǎng)波動(dòng)性的相關(guān)理論,其中包括波動(dòng)性的衡量標(biāo)準(zhǔn)、影響因素和特征等。第三部分從行為金融學(xué)的角度,分析開放式基金的羊群行為、操縱行為及正反饋交易行為等對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響。第四部分在第三部分的基礎(chǔ)上,首先分析了上證指數(shù)日收益率的波動(dòng)特性,之后建立GARCH模型與EGARCH模型具體分析開放式基金對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響,并得出相關(guān)結(jié)論。 本文的研究目的在于:說明開放式基金對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性的具體影響,是加劇還是穩(wěn)定,并在此基礎(chǔ)上,結(jié)合中國(guó)的實(shí)際,具體分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因。通過本文的分析得出,開放式基金加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。在不同的市場(chǎng)環(huán)境下,基金對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定作用表現(xiàn)的非常微弱,相反更多的是表現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)的助漲助跌作用。從而得出結(jié)論:即開放式基金加劇了股票市場(chǎng)的波動(dòng)性。之后對(duì)此結(jié)論分析了具體的原因以及相應(yīng)的解決對(duì)策。希望通過本文的研究,為開放式基金的進(jìn)一步發(fā)展及如何穩(wěn)定市場(chǎng)提供一些研究思路。
【學(xué)位授予單位】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F224;F830.91
【圖文】：

一l開放式基金數(shù)量變化圖

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2755256