【摘要】：我國當(dāng)前正處于以證券投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者快速發(fā)展階段,基金對(duì)于股票市場的影響力日益顯現(xiàn),證券投資基金在分流和轉(zhuǎn)化儲(chǔ)蓄資金,改善投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí),其投資行為也對(duì)股票市場產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響,加劇了市場的投機(jī)氣氛,影響了股票市場的穩(wěn)定性。這嚴(yán)重?fù)p害了基金作為機(jī)構(gòu)投資者的形象,影響了證券投資基金在我國證券市場的地位和作用,也限制了投資基金自身的發(fā)展。如何正確認(rèn)識(shí)證券投資基金的投資行為及其對(duì)市場產(chǎn)生的影響,對(duì)促進(jìn)證券投資基金和證券市場的完善發(fā)展是非常必要的,具有重要的理論研究和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。 本研究以統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)等學(xué)科理論為指導(dǎo),以證券投資基金對(duì)股市影響為主線,在正確認(rèn)識(shí)和分析基金投資行為的基礎(chǔ)上,采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,從大盤、行業(yè)和個(gè)股三個(gè)不同的角度,全面系統(tǒng)地檢驗(yàn)了我國證券投資基金對(duì)我國股票市場的波動(dòng)性影響。研究認(rèn)為,我國證券投資基金存在較高的股票集中度、行業(yè)集中度、較為嚴(yán)重的羊群行為和較高的股票周轉(zhuǎn)率,理論上存在對(duì)股票市場穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響的可能;實(shí)證分析也驗(yàn)證了我國證券投資基金未能有效發(fā)揮穩(wěn)定市場的功能,具體表現(xiàn)為基金持股比例和大盤、行業(yè)、個(gè)股波動(dòng)率正相關(guān),基金持股比例的增加加劇了大盤、行業(yè)及個(gè)股的波動(dòng),其原因主要在于我國證券市場規(guī)模較小和投資品種單一、我國上市公司的質(zhì)量偏低以及缺少對(duì)基金投資行為的有效監(jiān)控等。對(duì)此,本文提出要提高我國證券投資基金市場穩(wěn)定性功能的發(fā)揮,需加快證券市場發(fā)展,加快各項(xiàng)立法工作和制度建設(shè);提高上市公司質(zhì)量,完善市場退出機(jī)制;同時(shí)還需進(jìn)一步發(fā)展、完善證券投資基金,加強(qiáng)對(duì)基金投資行為的監(jiān)督。在給證券投資基金的規(guī)范運(yùn)作創(chuàng)造寬松的市場環(huán)境的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)基金交易活動(dòng)和投資組合的監(jiān)控,以更好的發(fā)揮基金市場穩(wěn)定器的功能。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.5
【圖文】：

江蘇大學(xué)碩士學(xué)位論文圖1一2我國開放式證券投資基金構(gòu)成(截至2004年n月)圖1一3我國開放式基金發(fā)行狀況我國證券投資基金在發(fā)展過程中主要有以下基本特點(diǎn)[20J:()l基金管理公司和證券投資基金的發(fā)起均實(shí)行審批制，存在較高的行業(yè)壁壘。這種管理制度與目前股票發(fā)行審核制度中所實(shí)行的核準(zhǔn)制十分類似，依然帶有比較濃厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，與英美等國所實(shí)行的注冊(cè)登記制相去甚遠(yuǎn)。(2)我國證券投資基金均為契約型基金，與美國的公司型基金存在一些差異。我國的證券投資基金是基于《信托法》設(shè)立的契約型基金，即基金持有人(或信托人代表基金持有人)委托基金管理人進(jìn)行證券投資基金的投資運(yùn)作，二者之間的關(guān)系表現(xiàn)為委托代理關(guān)系，《基金契約》規(guī)定了委托代理雙方的權(quán)利和義務(wù)。

江蘇大學(xué)碩士學(xué)位論文圖1一2我國開放式證券投資基金構(gòu)成(截至2004年n月)圖1一3我國開放式基金發(fā)行狀況我國證券投資基金在發(fā)展過程中主要有以下基本特點(diǎn)[20J:()l基金管理公司和證券投資基金的發(fā)起均實(shí)行審批制，存在較高的行業(yè)壁壘。這種管理制度與目前股票發(fā)行審核制度中所實(shí)行的核準(zhǔn)制十分類似，依然帶有比較濃厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，與英美等國所實(shí)行的注冊(cè)登記制相去甚遠(yuǎn)。(2)我國證券投資基金均為契約型基金，與美國的公司型基金存在一些差異。我國的證券投資基金是基于《信托法》設(shè)立的契約型基金，即基金持有人(或信托人代表基金持有人)委托基金管理人進(jìn)行證券投資基金的投資運(yùn)作，二者之間的關(guān)系表現(xiàn)為委托代理關(guān)系，《基金契約》規(guī)定了委托代理雙方的權(quán)利和義務(wù)。

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 陳維維;開放式基金流動(dòng)與股票收益及波動(dòng)的關(guān)聯(lián)研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 鄒宇帥;我國證券投資基金投資行為及其市場影響研究[D];暨南大學(xué);2011年

3 邵莎莎;基于機(jī)構(gòu)投資者行為的中國股票市場穩(wěn)定性研究[D];沈陽理工大學(xué);2011年

4 閆海青;證券投資基金交易行為實(shí)證研究[D];山東大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2740566