【摘要】： 借鑒制度經濟學有關理論，本文認為，多層次資本市場體系實質上是由投資者、權益融資企業(yè)以及政府共同推動的金融制度創(chuàng)新。投資者與權益融資企業(yè)對于獲取制度創(chuàng)新利潤的博弈引導著多層次資本市場體系由制度非均衡向制度均衡轉化。政府作為演進秩序的引導和協調者，提供相應的制度基礎環(huán)境以推動市場主體加快發(fā)展，最終使政策制定成為體現出市場主體在演化博弈中形成的合理利益訴求的內生行為。 本文研究了美國多層次資本市場體系的生成與演進過程，試圖為上述理論模式提供現實洞察力。美國多層次資本市場體系的生成與演進源自于一套內生發(fā)展秩序，投資者與融資企業(yè)對于資本供求達到均衡的要求是推動體系形成的內在動力，隨之有效跟進的政府宏觀政策和金融法律監(jiān)管制度是保證體系以合理路徑演進的關鍵。 對我國多層次資本市場體系生成與演進相關問題的研究是本文的落腳點。我國多層次資本市場體系的歷史演進實質上是一種以政府利益函數為衡量標準的強制性制度變遷，這造成行政力量取代市場機制對金融資源進行非合理化配置，并形成制度供給與現實需求之間的嚴重缺口。在多層次資本市場體系的下一步演進中，政府首先應加強對制度基礎環(huán)境的塑造和培育，在立法、監(jiān)管等層面推進多層次資本市場的制度創(chuàng)新，逐步增進制度創(chuàng)新的市場力量，使市場主體在發(fā)展中獲取更多創(chuàng)新參與權；最終使政府的政策制定內生于投資者、融資企業(yè)等市場各方推動多層次資本市場體系制度創(chuàng)新的公平博弈進程，并由此引導出我國多層次資本市場體系的自發(fā)演進秩序。
【學位授予單位】：鄭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關博士學位論文 前1條

1 李兆軍;資本市場信息空間的路徑選擇[D];天津財經大學;2008年

相關碩士學位論文 前1條

1 周遠;我國資本市場層次結構問題研究[D];天津財經大學;2008年

本文編號：2727759