【摘要】： 當今金融市場間的相互依賴、相互影響與日俱增，相關性分析在金融應用上變得越來越重要，投資組合分析、資產定價及金融風險度量等問題都涉及到相關性分析，而且自上世紀九十年代以來頻發(fā)的世界范圍內的金融危機也凸現(xiàn)出相關性研究在防范災難方面的巨大意義。隨著全球經濟一體化，各國經濟共同受到世界經濟波動的影響，反映國民經濟運行狀況的各國股市就會反映出一種同步波動，長期中具有一種均衡關系，協(xié)整分析對于檢驗變量之間的長期均衡關系非常重要。因此認識中國股票市場價格行為的相關性和協(xié)整性，對于了解中國股票市場價格行為特征，促進股票市場本身的進一步發(fā)展完善，具有重要意義。 本文共七章。第一章：緒論。以問題提出為開始，介紹了本文的研究背景和理論意義。在研究對象的界定后，對國內外文獻進行了綜述，并分析了文章結構。 第二章介紹了中國股票市場發(fā)展和波動的總體狀況。 第三章進行了相關性和協(xié)整性的理論概述，并以這些理論為指導進行了下面的實證研究。 第四章到第六章是本文的核心內容，以上述理論為指導，對我國股票市場價格行為的特性進行了實證研究。 首先，研究了香港與內地股票市場股價行為的特性，結果發(fā)現(xiàn)上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)與香港恒生指數(shù)之間存在著長期的協(xié)整關系。Granger因果關系檢驗結果表明，香港股市的波動是先于滬深股市的，同時滬市的波動是先于深市的。 其次，對中國A、B股市場之間的相關性與協(xié)整性進行了實證研究，以期找出股市間價格波動的運行規(guī)律。結果表明，B股市場對境內投資者開放后，中國A、B股之間開始存在協(xié)整關系，并且滬市存在從A股市場到B股市場的單向Granger因果關系，即滬市A股市場是先于B股市場的。而深市A、B股市場之間不存在Granger因果關系，說明深市A、B股市場之間不存在先導性。 最后，對滬市內部各板塊指數(shù)之間及其與上證綜指之間的關系進行研究。結果表明上證綜指與各板塊指數(shù)之間存在著長期均衡關系，各板塊指數(shù)的向上波動均有導致上證綜指上揚的作用，并且公用事業(yè)指數(shù)與上證綜合指數(shù)是齊漲共跌的。另外，商業(yè)類指數(shù)的波動先于工業(yè)類指數(shù)和上證綜指，工業(yè)類指數(shù)的波動先于地產類指數(shù)，公用事業(yè)指數(shù)的波動先于工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)以及地產指數(shù)。 第七章對全文進行了總結，給出了實證研究的主要結論。 本文從理論到實證，對中國股票市場價格行為的相關性和協(xié)整性進行了較為系統(tǒng)和深入的探討，所得結論具有較強的理論和現(xiàn)實意義。
【學位授予單位】：東北財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖找出它們之間的運行規(guī)律，從而為投資者制定投資策略提供依們進行相關性與協(xié)整性的實證研究。6.1滬市五大板塊相關性分析原始數(shù)據(jù)的處理分析的數(shù)據(jù)范圍為加01年1月2日至2006年4月28日，共得到據(jù)。來源:bloomberg(彭博資訊)。性分析的有關計算都由SPSS13.0軟件完成。滬市五大板塊相關性分析通過對滬市五大板塊近5年多的數(shù)據(jù)進行分析，得出滬市上證綜分類指數(shù)的折線圖如下:

【參考文獻】

相關期刊論文 前7條

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本文編號：2724245