【摘要】： 上市公司并購中,任何一種并購交易的形成都是各參與方博弈的結(jié)果,不同的并購方式,博弈行為的規(guī)則不同,各參與方的效用函數(shù)不同,最終形成的均衡解的含義也不同。在本文中,通過對我國上市公司不同的并購方式進行分析,然后在既定的政策框架下,建立不同的博弈模型,求出各個模型的均衡策略解,在此基礎(chǔ)上分析影響各種并購方式效率的因素以及各個因素之間的相互關(guān)系,分析了影響均衡解的政策因素及市場因素;最后,給出提高并購效率的政策建議和改進措施。在論文的最后,對本文所分析的四種并購方式進行總體評價,結(jié)合我國證券市場的現(xiàn)狀,對我國上市公司并購方式的演進進行了展望和判斷。 根據(jù)本文的基本思路,在文章的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容做了如下安排: 第一章,主要對并購的概念進行闡述,對收購和兼并這兩個概念進行了詳細(xì)的討論和比較,對并購理論進行全面的闡述,在本章,還著重對我國上市公司的研究文獻、博弈論在國內(nèi)外研究的文獻進行綜述和評價;最后提出本文主要想研究的問題。 第二章,行政劃撥方式的并購是我國證券市場發(fā)展初期的主要并購方式,在這里政府的行為方式對并購的進程和效果有直接的影響,由于在行政劃撥方式中不存在市場交易行為和我國的政治體制存在重大缺陷,因此行政劃撥方式并購的博弈主要體現(xiàn)在上市公司的管理者、地方政府官員以及監(jiān)督管理部門進行的三方尋租—監(jiān)管博弈,在本章通過對三方博弈模型的建立和求解,為完善行政劃撥方式并購的政策制定提供了理論依據(jù)。 第三章,協(xié)議收購是一種市場化的并購方式,并購雙方根據(jù)各自對上市公司的評價,就收購價格進行反復(fù)談判,最終形成一種均衡價格。在本章里面,從公司質(zhì)地、行為策略和交易價格等三個方面研究的上市公司的博弈行為。首先從理論上分析了上市公司價值的判斷方法,然后研究了在不完全信息條件下,買方與賣方就上市公司的質(zhì)地進行的博弈過程,利用貝葉斯法則,求出了不完全信息下的那什均衡
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 蔡永明;民營企業(yè)并購方式研究[D];南京大學(xué);2007年

本文編號：2721057