發(fā)布時(shí)間：2020-06-06 17:34

【摘要】：非線性理論在刻畫(huà)金融時(shí)間序列的波動(dòng)方面有著非常重要的作用。ARCH類模型就是一類典型的依據(jù)非線性理論而創(chuàng)立的模型,它們目前已經(jīng)被國(guó)外學(xué)者廣泛運(yùn)用于股票收益率的波動(dòng)性研究上,而國(guó)內(nèi)這方面的研究也只是最近幾年才開(kāi)始的,但許多學(xué)者沒(méi)有考慮到我國(guó)股票交易制度變遷對(duì)模型適用性的影響。因此,論文的研究旨在更進(jìn)一步地開(kāi)拓國(guó)內(nèi)學(xué)者研究股票價(jià)格波動(dòng)性的思路。 論文在介紹非線性理論方法的基礎(chǔ)上,討論了ARCH類模型的參數(shù)估計(jì)及樣本數(shù)據(jù)ARCH效應(yīng)的檢驗(yàn)方法。依據(jù)我國(guó)股市交易制度變更的特點(diǎn),本文選取了上證指數(shù)1992年5月21日—2004年5月31日的樣本區(qū)間,將樣本數(shù)據(jù)分成三個(gè)時(shí)段研究了股票市場(chǎng)的有效性,運(yùn)用Eviews、SPSS等軟件驗(yàn)證了上證指數(shù)日收益率波動(dòng)的ARCH效應(yīng),并經(jīng)過(guò)分析得到了EGARCH模型擬合上證指數(shù)收益率方差模型是最優(yōu)的結(jié)論,同時(shí)給出了具體的表達(dá)式。 按照指數(shù)的分類方法,分三個(gè)時(shí)段、日和周兩個(gè)頻段分析了三十只大、中、小盤股自1992年5月21日至2004年5月31日的收益率波動(dòng)的ARCH效應(yīng),同時(shí)將GARCH模型、EGARCH模型、TARCH模型分別運(yùn)用到股票波動(dòng)率的擬合上,得到結(jié)論:目前還未找到能夠較好地?cái)M合大多數(shù)大盤股日收益率的模型,而周收益率不存在ARCH效應(yīng);GARCH模型對(duì)大部分中盤股的波動(dòng)性擬合較優(yōu),周收益率未找到擬合較好的模型;所有小盤股的日收益率波動(dòng)在整個(gè)樣本期都存在ARCH效應(yīng),并且這種效應(yīng)在不斷增強(qiáng),GARCH模型更適合擬合這種波動(dòng)性,而周收益率波動(dòng)不存在ARCH效應(yīng)或只存在微弱的ARCH效應(yīng)。
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F830.91

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本文編號(hào)：2700023