【摘要】：證券投資基金在我國的產(chǎn)生和發(fā)展已經(jīng)走完了六年多的歷程，尤其是近年來，隨著越來越多的投資基金的成立，理論界和實(shí)務(wù)界對證券投資基金的探討非常熱烈，對基金的研究也越來越廣泛和深入。隨著證券投資基金行業(yè)的興起和發(fā)展，如何合理地運(yùn)用和借鑒西方國家的基金業(yè)績評價(jià)體系對我國證券投資基金進(jìn)行客觀全面的評價(jià)，成為擺在我國理論工作者和實(shí)際工作者面前的一個(gè)重要問題。為此，本文主要借鑒國外基金業(yè)績評價(jià)理論，重點(diǎn)從實(shí)證分析的角度對我國證券投資基金業(yè)績評價(jià)體系進(jìn)行了系統(tǒng)的研究，總結(jié)出了七個(gè)重要結(jié)論(見第四部分)，并且在以下幾個(gè)方面進(jìn)行了研究創(chuàng)新：(1)用數(shù)學(xué)模型創(chuàng)建了一個(gè)評價(jià)基金業(yè)績的綜合指標(biāo)并進(jìn)行了實(shí)證分析并檢驗(yàn)了其有效性，，解決了多種指標(biāo)評價(jià)結(jié)果的不一致性問題；(2)對基金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了多層次研究，闡明了評價(jià)期間各基金風(fēng)險(xiǎn)的主要來源；(3)選取三個(gè)評價(jià)期間對基金業(yè)績的穩(wěn)定性進(jìn)行了實(shí)證研究，得出了我國基金業(yè)績并不能持續(xù)的結(jié)論。 全文共分四個(gè)部分，主要內(nèi)容如下： 第一部分為導(dǎo)言，介紹了我國證券投資基金的地位作用，闡明了建立投資基金業(yè)績評價(jià)體系的必要性，并對國內(nèi)外有關(guān)基金業(yè)績評價(jià)的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。 第二部分對基金的業(yè)績評價(jià)方法和研究進(jìn)行了概述，重點(diǎn)介紹了常用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指數(shù)以及評價(jià)基金證券選擇和市場時(shí)機(jī)選擇能力的有關(guān)模型，它構(gòu)成整篇論文的理論基礎(chǔ)。 第三部分對我國證券投資基金業(yè)績進(jìn)行了實(shí)證分析。主要包括以下三個(gè)方面：(1)以1999年12月以前上市的20只新基金為樣本，選取2000年3月3日到2003年2月28日為評價(jià)期間，對基金的總體績效、市場時(shí)機(jī)選擇能力和證券選擇能力進(jìn)行了實(shí)證分析；(2)建立了一種綜合評價(jià)指標(biāo)并考察了它的實(shí)用性；(3)選取了上海證券交易所上市的10只新基金作為樣本，以2000年1月—2003年7月為考察期間，對基金業(yè)績的穩(wěn)定性作了實(shí)證分析。 第四部分為主要結(jié)論和政策建議。本文實(shí)證研究得出的主要結(jié)論為：(1)我國基金業(yè)績總體低靡，不如市場；(2)基金的綜合業(yè)績并不優(yōu)于被動(dòng)投資策略；(3)評價(jià)期間基金的市場風(fēng)險(xiǎn)在各個(gè)基金的總風(fēng)險(xiǎn)中所占比重很小，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比重很大；(4)四種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整指數(shù)對證券投資基金業(yè)績評價(jià)的排序相關(guān)性都非常高；(5)建立的綜合指標(biāo)是有效的；(6)沒有足夠的證據(jù)表明中國證券投資基 我國封閉式證券投資基金的業(yè)績評價(jià)與實(shí)證研究 金存在市場時(shí)機(jī)選擇能力，只有極少數(shù)的基金存在證券選擇能力。(7)基金過去 的業(yè)績并不能代表基金的未來市場表現(xiàn)。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：F832.5

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本文編號：2700017