【摘要】： 九十年代以來(lái),基金行業(yè)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)。開(kāi)放式基金也成為中國(guó)基金業(yè)的主要發(fā)展方向之一。以開(kāi)放式基金為主要代表的規(guī)范化的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展起著越來(lái)越重要的作用。作為一個(gè)金融創(chuàng)新品種,開(kāi)放式基金會(huì)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展和與國(guó)際資本市場(chǎng)的接軌起到有力的推動(dòng)作用。 但隨著開(kāi)放式基金在我國(guó)的深人發(fā)展,也逐漸暴露出一些問(wèn)題。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)封閉式管理基金公司運(yùn)作的實(shí)踐證明:基金是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),如果沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)、完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,開(kāi)放式基金的發(fā)展面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。隨著2006年9月8日中國(guó)金融期貨交易所在上海的正式成立,股指期貨也將推出。股指期貨市場(chǎng)上的套期保值,其目的是對(duì)持有的現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或鎖定未來(lái)購(gòu)入股票的成本,通過(guò)套期保值可實(shí)現(xiàn)不同市場(chǎng)參與者之間的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。而當(dāng)現(xiàn)貨與期貨之間存在一種穩(wěn)定的beta系數(shù)價(jià)格聯(lián)動(dòng)的規(guī)律時(shí),使得對(duì)沖現(xiàn)貨系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)成為可能。在這種情況下通過(guò)研究股指期貨來(lái)防范開(kāi)放式基金的風(fēng)險(xiǎn),在我國(guó)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文從市場(chǎng)所面臨的實(shí)際問(wèn)題出發(fā),論證基金可以通過(guò)貝塔系數(shù)和股指期貨套期保值的原理進(jìn)行投資管理。期貨市場(chǎng)的交易機(jī)制避免股市下跌而招致的損失而進(jìn)行的套期保值,降低基金資金投資風(fēng)險(xiǎn),利用國(guó)內(nèi)外成熟的理論方法,通過(guò)比較各種風(fēng)險(xiǎn)和效用的評(píng)估模型,最大限度降低基金資金投資風(fēng)險(xiǎn)。
【圖文】：

股指期貨在基金投資管理中的應(yīng)用研究同樣采用上投摩根成長(zhǎng)先鋒的案例背景，假定資產(chǎn)管理人計(jì)劃在滬深300指數(shù)首次3900點(diǎn)時(shí)對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行套期保值。滬深300指數(shù)在2007年5月23日首次超越390，觸發(fā)了套期保值條件，基金管理人預(yù)期套期保值時(shí)間跨度至6月底。選定套保日之大約等長(zhǎng)時(shí)間期間內(nèi)的日收益率作為研究樣本，，即2007年4月2日—2007年5月日，套期保值期間為2007年5月24日一2007年7月4日。我們按照上面的方法，甄選投資組合中適當(dāng)?shù)墓善苯⒐善背兀?jì)算其beta值，并行套保，其收益率走勢(shì)圖如下:
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類(lèi)號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 言信;期貨市場(chǎng)上的套期保值與投機(jī)[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);1996年03期

2 劉薇,謝赤,陳東海;最優(yōu)套期保值比率估計(jì)方法:演進(jìn)與前沿[J];經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較;2005年06期

3 劉媛媛;李金林;;ETF在我國(guó)證券市場(chǎng)中的發(fā)展[J];金融與經(jīng)濟(jì);2006年01期

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本文編號(hào)：2691802