【摘要】： 市政債券屬于地方政府債券，是一些發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的重要融資工具。目前中國(guó)債券市場(chǎng)上市政債券尚屬空白。本文在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)成熟經(jīng)驗(yàn)的前提下，針對(duì)目前國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況，探討如何開發(fā)具有中國(guó)特色的市政債券市場(chǎng)，從而滿足中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的龐大資金需求，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。 本文首先介紹了有關(guān)市政債券的一些基本概念和理論，強(qiáng)調(diào)了市政債券是地方政府法人資格的體現(xiàn)、是信托責(zé)任和破產(chǎn)約束的結(jié)合，有著嚴(yán)格的選擇性，并且強(qiáng)調(diào)地方政府信用在市政債券市場(chǎng)上的奠基作用和地方政府違約的反面經(jīng)驗(yàn)；接著簡(jiǎn)要介紹了發(fā)達(dá)國(guó)家英國(guó)、德國(guó)和日本的市政債券市場(chǎng)，詳細(xì)介紹了美國(guó)的市政債券市場(chǎng)，指出美國(guó)市政債券的實(shí)質(zhì)是地方政府的信用落實(shí)還債和擔(dān)保問題，它的關(guān)鍵在于通過信用增級(jí)提高信用水平，它的突出特點(diǎn)是利息收入免稅。在分析一般責(zé)任債券和收入債券后，探討了市政債券市場(chǎng)的運(yùn)作，具體分析了市政債券的發(fā)行主體、資金用途、投資者和中介機(jī)構(gòu)；在此基礎(chǔ)上，深入研究了美國(guó)市政債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施：法律對(duì)舉債權(quán)和舉債規(guī)模的嚴(yán)格限制、設(shè)置專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、廣泛發(fā)揮社會(huì)的監(jiān)督力量、建立清晰明確的責(zé)任體系和通過保險(xiǎn)加強(qiáng)債券的清償保障。然后深入研究中國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資體制現(xiàn)狀，指出我國(guó)的城市化將產(chǎn)生龐大的資金需求，但是現(xiàn)行的基礎(chǔ)建設(shè)投融資體制存在重大的弊端，如缺乏引導(dǎo)社會(huì)資本投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的機(jī)制，隱蔽的地方政府債務(wù)體系蘊(yùn)含較大風(fēng)險(xiǎn)等等。接著從完善中央和地方財(cái)政制度、推動(dòng)中國(guó)投融資體制改革角度分析了中國(guó)發(fā)行市政債券的必要性；從宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、資本市場(chǎng)的發(fā)展和債券市場(chǎng)品種的空白分析了中國(guó)發(fā)行市政債券可行性，從發(fā)行主體、擔(dān)保、利率、流動(dòng)性、利息征稅和舉債規(guī)模等眾多角度分析了發(fā)行的主要障礙。最后構(gòu)想如何發(fā)展我國(guó)市政債券，，提出了發(fā)展市政債券的市場(chǎng)導(dǎo)向、安全穩(wěn)健和法制等三項(xiàng)基本原則，著重指出市政債券的信用和稅收風(fēng)險(xiǎn)控制措施；市政債券的市場(chǎng)準(zhǔn)入、債券設(shè)計(jì)、信用評(píng)級(jí)等相關(guān)問題。并且結(jié)合實(shí)際情況，設(shè)計(jì)了武漢市市政債券的發(fā)行。
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2003
【分類號(hào)】：F812.5

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本文編號(hào)：2686601