【摘要】： 隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展,基金同銀行、保險(xiǎn)及證券一樣,成為我國(guó)金融市場(chǎng)的主角。與此同時(shí),從2001年我國(guó)發(fā)行第一只開(kāi)放式基金起,開(kāi)放式基金迅速發(fā)展,目前已經(jīng)取代封閉式基金成為我國(guó)基金市場(chǎng)的主角。因此,建立健全開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系,全面客觀的評(píng)價(jià)我國(guó)開(kāi)放式基金的業(yè)績(jī)顯得尤為重要。 本文在國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)開(kāi)放式基金的實(shí)際情況,采用定性和定量分析的方法對(duì)2003年12月31日前成立的53只開(kāi)放式基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行研究。本文選用期初基金凈值、日收益標(biāo)準(zhǔn)差和單位基金費(fèi)用率為投入指標(biāo),期末基金凈值、月收益率為產(chǎn)出指標(biāo),運(yùn)用DEA及超效率模型以2006年7月3日到2009年6月26日為研究窗口,采用線性規(guī)劃對(duì)樣本基金的效率值進(jìn)行計(jì)算。研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)開(kāi)放式基金整體效率較低,并且不具有持續(xù)性；債券型基金相對(duì)有效；基金管理人的水平差異是影響基金效率的主要因素,而基金規(guī)模與基金效率沒(méi)有相關(guān)性。最后本文結(jié)合實(shí)證的研究結(jié)果,對(duì)發(fā)展我國(guó)開(kāi)放式基金提出了幾點(diǎn)建議。
【圖文】：

圖2一2開(kāi)放式基金凈值占全部基金凈值總額的比重?cái)?shù)據(jù)來(lái)源:中國(guó)基金網(wǎng)公布的基金業(yè)績(jī)報(bào)告總體來(lái)看，開(kāi)放式基金在全部基金中的比重一直呈上升趨勢(shì)，并且在2003年首次超過(guò)封閉式基金。2009年開(kāi)放式基金的份額略有下降，主要原因是我國(guó)開(kāi)放式基金中，股票型基金所占比重較大，受國(guó)際金融危機(jī)的影響，大多數(shù)股票基金大量縮水，資凈值減小，導(dǎo)致開(kāi)放式基金凈值比重下降。在我國(guó)，開(kāi)放式基金能夠逐漸替代封閉式基金，成為基金業(yè)的主體，除了開(kāi)放式基金固有的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、期限優(yōu)勢(shì)、價(jià)格優(yōu)勢(shì)等之外，還與我國(guó)的實(shí)際情況密切相關(guān)。首先，我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模小，上市公司質(zhì)量差、市場(chǎng)投機(jī)氣氛較重等，造成我國(guó)基業(yè)實(shí)際運(yùn)作的環(huán)境不完善，這些可以通過(guò)證券市場(chǎng)的培育和規(guī)范以及通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管逐步解決。但是封閉式基金制度激勵(lì)不相容、對(duì)投資者利益保護(hù)不足的內(nèi)在缺陷，靠完善外部環(huán)境是不夠的，要解決這個(gè)問(wèn)題，必須發(fā)展開(kāi)放式基金，充分發(fā)揮開(kāi)放

基金綜合指數(shù)(HFI)，我國(guó)的開(kāi)放式基金在這個(gè)階段經(jīng)歷了上升，，下降，再上升一個(gè)完整的周期，其中HFI指數(shù)在2007年9月份左右，達(dá)到了最高點(diǎn)，在2008年10月左右下降到最低點(diǎn)，如圖4一1所示。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F224;F832.5

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本文編號(hào)：2686307