【摘要】：股利就是公司將稅后利潤的一部分以一定形式發(fā)放給股東。股利政策關系到公司的當前利益與未來發(fā)展,也關系到投資者的利益以及整個證券市場的可持續(xù)發(fā)展。 西方股利信號理論認為,上市公司股利政策能引起股價的波動,具有向市場傳遞信號的作用,穩(wěn)定的股利政策具有向市場傳遞公司經營良好的信息。并且穩(wěn)定的股利政策能增加公司的市場價值。所以在西方證券市場上都傾向于穩(wěn)定的股利政策,并且以現(xiàn)金股利為主。我國證券市場上股利政策不穩(wěn)定,股利支付隨意,不具有連續(xù)性。 本文以1998—2002年間連續(xù)分配純現(xiàn)金股利的公司為股利政策穩(wěn)定樣本,并且按照一定的原則選取了不穩(wěn)定樣本作為對照組,研究了穩(wěn)定性股利政策與市場效應的關系,同時還對穩(wěn)定股利政策與公司價值的關系也作了實證檢驗,并對研究結果產生的原因進行了分析。 研究發(fā)現(xiàn),我國證券市場對現(xiàn)金股利不產生顯著性反應;股利政策穩(wěn)定組與不穩(wěn)定組不產生顯著的市場差異;股利政策穩(wěn)定性對公司價值也不產生顯著性影響;公司規(guī)模和盈利能力是影響股利政策穩(wěn)定性的因素。
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

【引證文獻】

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本文編號：2684256