【摘要】：中小企業(yè)的發(fā)展壯大對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)具有極其重要的意義。然而,中小企業(yè)融資難一直是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的重要障礙,這是世界性的難題,在我國(guó)這個(gè)問題顯得更加嚴(yán)重。由于中小企業(yè)在規(guī)模、資金和信用級(jí)別上的限制,以及我國(guó)資本市場(chǎng)上高的準(zhǔn)入門檻要求,決定了通過銀行信貸進(jìn)行間接融資成為中小企業(yè)獲得資金支持的最主要的方式。 然而,目前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)大多抱著慎之又慎的態(tài)度,不愿加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持,盡管國(guó)務(wù)院和監(jiān)管部門一直努力推進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展,并陸續(xù)推出了一系列有利于中小企業(yè)發(fā)展宏觀政策,但中小企業(yè)銀行信貸難的問題并沒有得到實(shí)質(zhì)性的改善。其原因是多方面的,除了中小企業(yè)貸款自身風(fēng)險(xiǎn)較大,信息不對(duì)稱程度較高、收益成本比低以外,商業(yè)銀行自身的經(jīng)營(yíng)觀念陳舊、內(nèi)控制度不完善、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別控制能力不足以及整個(gè)社會(huì)信用體系和相關(guān)制度的不健全都是其重要的原因,銀行對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”無疑加劇了中小企業(yè)的融資難的問題。 資產(chǎn)證券化作為20世紀(jì)全球最重要的金融創(chuàng)新之一,為緩解我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資難的矛盾提供了新的思路。它是將部分質(zhì)量不高、流動(dòng)性差但能夠產(chǎn)生可以預(yù)見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流的中小企業(yè)貸款集合起來,通過特定技術(shù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組,形成一個(gè)貸款組合,再經(jīng)過一系列的信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí),轉(zhuǎn)變?yōu)橐赃@些貸款組合為支持的、信用質(zhì)量相對(duì)提高、可以在市場(chǎng)上流通變現(xiàn)的證券投入市場(chǎng)供廣大投資者購(gòu)買交易。通過這一過程,銀行能有效地化解貸款的風(fēng)險(xiǎn)、得到流動(dòng)性補(bǔ)充、降低貸款的成本,提高經(jīng)營(yíng)收益,從而從多方面消除銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的疑慮,提高銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性,有效緩解中小企業(yè)“融資難”的問題。 資產(chǎn)證券化在我國(guó)還處于起步階段,雖然在4年多的證券化試點(diǎn)過程中,證券化的資產(chǎn)選擇范圍逐漸擴(kuò)大,各種相關(guān)法律法規(guī)和政策制度也在不斷地建立和完善,但直接針對(duì)中小企業(yè)貸款的證券化還基本沒有開展起來,還處于摸索階段,鑒于此,筆者希望通過本文的分析探討,為我國(guó)中小企業(yè)貸款證券化提供理論和實(shí)踐依據(jù),為我國(guó)下一步全面推進(jìn)中小企業(yè)貸款證券化提供有益的參考。 本文的整體結(jié)構(gòu)可以分為三個(gè)部分,第一部分包括第一和第二兩章。第一章是導(dǎo)論,內(nèi)容包括本文的研究背景和選題意義以及本文的研究方法、框架結(jié)構(gòu)和特點(diǎn)。第二章是對(duì)證券化的相關(guān)理論進(jìn)行整體概述,包括資產(chǎn)證券化的相關(guān)文獻(xiàn)綜述、資產(chǎn)證券化的基本原理、特點(diǎn)、運(yùn)行機(jī)制和一般過程的詳細(xì)介紹,為后面章節(jié)的展開論述打下了理論基礎(chǔ)。第二部分包括第三和第四兩章,主要是對(duì)中小企業(yè)貸款證券化的必要性和可行性進(jìn)行分析。第三章首先介紹我國(guó)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn),再通過實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來闡述目前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的“惜貸”現(xiàn)象,接下來,從銀行發(fā)放中小企業(yè)貸款的成本收益角度,通過建立數(shù)學(xué)模型,對(duì)產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因進(jìn)行了分析,最后通過分析貸款證券化為銀行所帶來的幾大好處,即:通過證券化,可以有效化解銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、減少銀行貸款后的流動(dòng)性壓力、提高銀行的資本充足率、節(jié)約銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的成本、提高貸款收益,從而得出積極推進(jìn)中小企業(yè)貸款的證券化能有效地減少銀行對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”行為的結(jié)論。第四章首先分析我國(guó)推行中小企業(yè)貸款證券化所具有的基本條件。再通過建立銀行成本收益的數(shù)理模型,并結(jié)合大量我國(guó)的實(shí)際數(shù)據(jù),分析銀行在貸款證券化過程中的成本收益情況以及銀行規(guī)模與證券化收益的關(guān)系,總結(jié)出我國(guó)商業(yè)銀行,特別是中小銀行進(jìn)行中小企業(yè)貸款證券化的動(dòng)因是現(xiàn)實(shí)存在的,從而分析出我國(guó)推進(jìn)中小企業(yè)貸款證券化的可行性。第三部分是本文的核心所在,包括第五章和第六章。在第五章中,筆者在借鑒國(guó)外和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)貸款的具體特點(diǎn)、我國(guó)的現(xiàn)實(shí)宏觀環(huán)境以及證券化過程所面臨的主要障礙,按照證券化的一般運(yùn)作程序,從基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇、貸款出售、信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)、證券設(shè)計(jì)、證券發(fā)行、資產(chǎn)管理六個(gè)階段分別分析我國(guó)中小企業(yè)貸款證券化應(yīng)采用的具體操作模式、風(fēng)險(xiǎn)防范措施以及其它政策建議,從而設(shè)計(jì)出一條適合我國(guó)現(xiàn)階段中小企業(yè)貸款證券化的切實(shí)可行的有效方案。具體為:在基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇階段,指明進(jìn)入資產(chǎn)池的貸款需要滿足借款企業(yè)、貸款本身以及抵押物品三方面的標(biāo)準(zhǔn);在貸款出售階段,指出我國(guó)現(xiàn)在應(yīng)采用貸款部分“出表”出售為宜;在信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)階段,列舉了主要的信用評(píng)級(jí)方法,提出了相應(yīng)的政策建議和注意事項(xiàng);在證券設(shè)計(jì)階段,主要針對(duì)證券的定價(jià)和本階段主要的風(fēng)險(xiǎn)防范這兩方面做出了詳細(xì)分析并提出解決措施;在證券發(fā)行階段,主要分析信息披露、發(fā)行方式、銷售方式、設(shè)立財(cái)務(wù)顧問等方面的問題;在資產(chǎn)管理階段,主要分析中小企業(yè)產(chǎn)生貸款違約的原因,提出防范企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)、貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)、資金混用風(fēng)險(xiǎn)的措施和方法。最后,第六章對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié),對(duì)中小企業(yè)貸款證券化的未來進(jìn)行了展望。 雖然將中小企業(yè)貸款進(jìn)行證券化能有效地解決中小企業(yè)銀行信貸難這一難題,而且這種融資方式在許多發(fā)達(dá)國(guó)家也已得到充分發(fā)展,但我國(guó)實(shí)際情況與國(guó)外有所差異,國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)方法不可能完全照搬,而國(guó)內(nèi)完全針對(duì)中小企業(yè)貸款證券化方面的研究還有待完善。在實(shí)際實(shí)踐中,至今為止也只有浙商銀行在2008年11月發(fā)行了一單總額不到7億人民幣的中小企業(yè)貸款支持證券,雖然其發(fā)行成功,但和國(guó)外先進(jìn)國(guó)家相比,其中有很多制度設(shè)計(jì)還過于簡(jiǎn)單,還需要不斷地加以改進(jìn)。所以,本文通過比較分析不同國(guó)家證券化環(huán)境的差別和不同基礎(chǔ)資產(chǎn)證券化的條件的異同,從我國(guó)特殊的市場(chǎng)制度環(huán)境和中小企業(yè)貸款證券化本身的特點(diǎn)出發(fā),利用最新的國(guó)內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)建立數(shù)理模型,分析出中小企業(yè)貸款證券化的可行性和必要性,在借鑒其它資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)的前提下,利用中小企業(yè)貸款的特殊性,分別對(duì)證券化的每個(gè)具體階段的運(yùn)作機(jī)制模式、風(fēng)險(xiǎn)防范措施進(jìn)行探索和設(shè)計(jì),為我國(guó)中小企業(yè)貸款證券化的改革與創(chuàng)新提供了一些新的思路。 站在整個(gè)金融體系的宏觀角度上來看,中小企業(yè)貸款證券化不但有利于銀行增加流動(dòng)性,提高資本充足率、改善收入來源、分散貸款風(fēng)險(xiǎn),提高市場(chǎng)聲譽(yù),有利于廣大中小企業(yè)減少信貸條件、降低信貸難度,節(jié)約融資成本,擴(kuò)大融資規(guī)模,而且也能為市場(chǎng)上的廣大投資者提供了更多的投資渠道,分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),有利于資本市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展,促進(jìn)我國(guó)的金融國(guó)際化。所以,加快推進(jìn)中小企業(yè)貸款的證券化進(jìn)程,能在促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)多方共贏。
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51;F276.3

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 王X洋;商業(yè)銀行中小企業(yè)信貨資產(chǎn)證券化的模式研究[D];東北師范大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：2676655