【摘要】： 近年來,國際衍生品市場交易快速增長,不管是場內(nèi)交易市場(EXT)還是場外交易市場(OTC),其衍生品交易的數(shù)量可以說是呈現(xiàn)出爆炸式的增長。國際OTC衍生品市場的年均增長率大約為40%并且逐年遞增。 衍生品市場作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高級階段的產(chǎn)物,在很大程度上補(bǔ)充和發(fā)展了基礎(chǔ)市場,并日漸成為虛擬經(jīng)濟(jì)的主要組成部分,極大地改變了國民經(jīng)濟(jì)體系與格局。以衍生品市場為首要內(nèi)容的虛擬經(jīng)濟(jì)在對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重要推動作用的同時,也表現(xiàn)出與實(shí)體經(jīng)濟(jì)某種程度的脫離,造成衍生品市場交易風(fēng)險及市場失靈,從一定角度看,國際金融衍生品市場的交易造成財富和資金的不合理配置和轉(zhuǎn)移,直接或間接地對宏觀經(jīng)濟(jì)以及其他一系列相關(guān)方面產(chǎn)生負(fù)面影響,對整個宏觀經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊,并可能造成宏觀經(jīng)濟(jì)政策失靈。因此,研究國際金融衍生品交易的市場失靈及其治理方式是極其有必要的。 金融衍生品市場失靈引起金融風(fēng)險,導(dǎo)致監(jiān)管的出現(xiàn)。從微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析國際金融衍生品市場失靈,即市場在配置資源上的低效率或無效性,市場無法保證資源的配置符合帕累托最優(yōu)的要求。市場失靈說明市場制度本身存在無法克服的缺陷,分為不完全競爭、負(fù)外部效應(yīng)、信息不對稱和公共物品等。 本文用數(shù)學(xué)模型對衍生品市場的失靈進(jìn)行數(shù)字化治理研究,探討出從電子商務(wù)和度量金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險并建立數(shù)字化風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)兩種數(shù)字化治理模式。并在此基礎(chǔ)上得出結(jié)論,認(rèn)為面臨衍生品交易的市場失靈,我們必須具備警惕的心理,從分析其成因,到建立統(tǒng)一的數(shù)字化金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),以便于在遭遇突發(fā)金融事件時,及早采取措施,控制危機(jī)的蔓延,減緩金融運(yùn)行中的劇烈波動,減輕對金融乃至整個經(jīng)濟(jì)體系的影響。 目前,根據(jù)我國金融衍生品市場數(shù)字化發(fā)展現(xiàn)狀,在發(fā)展我國金融衍生品市場時一定要穩(wěn)妥,只能循序漸進(jìn),適時發(fā)展已具備條件的衍生產(chǎn)品;同時,在推進(jìn)我國金融衍生品市場發(fā)展時,重要的是發(fā)展數(shù)字化交易,加快構(gòu)建金融衍生品市場交易的數(shù)字化治理機(jī)制。在構(gòu)建數(shù)字化治理機(jī)制時應(yīng)該遵循合法性、協(xié)調(diào)性、責(zé)任性、法治性原則。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號】：F831.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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1 喻育軍,吳愨華,王德高;金融信息化條件下的金融監(jiān)管[J];科技進(jìn)步與對策;2002年03期

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本文編號：2663812