發(fā)布時(shí)間：2020-05-14 19:16

【摘要】： 投資基金的健康發(fā)展是推動(dòng)證券市場(chǎng)逐步走向規(guī)范和完善的重要方面。自1998年我國(guó)證券投資基金開(kāi)始設(shè)立以來(lái),基金市場(chǎng)獲得了迅速的發(fā)展,基金數(shù)量越來(lái)越多,規(guī)模越來(lái)越大,品種也日益豐富,證券投資基金也逐漸成為我國(guó)證券市場(chǎng)中極其重要的機(jī)構(gòu)投資者,對(duì)推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展和促進(jìn)資本資源優(yōu)化配置都有著極其深刻的影響。因此,建立健全基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系,全面客觀評(píng)價(jià)證券投資基金的管理績(jī)效顯得尤為重要。它不僅有利于準(zhǔn)確把握和評(píng)估基金的投資價(jià)值,也有助于基金管理層、基金投資者和基金監(jiān)管當(dāng)局等各基金參與方對(duì)基金經(jīng)理人的行為進(jìn)行監(jiān)督,及時(shí)準(zhǔn)確地把握基金運(yùn)作狀況及發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題,以便科學(xué)地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn),引導(dǎo)基金業(yè)朝著規(guī)范、健康有序的方向發(fā)展。 基金投資績(jī)效評(píng)估(performance measurement)是衡量基金管理效率的重要環(huán)節(jié)。在中國(guó),從1998年規(guī)范化基金的上市到現(xiàn)在已經(jīng)走過(guò)了近8年時(shí)間,盡管存在樣本期短、樣本量少等局限,但全面、系統(tǒng)地分析中國(guó)基金業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然非常必要。本文用目前西方較為成熟的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法對(duì)我國(guó)的封閉式證券投資基金從以三個(gè)方面進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn):1.我國(guó)的證券投資基金是否取得了超過(guò)市場(chǎng)基準(zhǔn)組合的收益;2.投資基金經(jīng)理的證券選擇能力和擇機(jī)能力如何;3.我國(guó)證券投資基金的業(yè)績(jī)是否具有持續(xù)性和穩(wěn)定性。 研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的證券投資基金在收益方面取得了超過(guò)市場(chǎng)基準(zhǔn)組合的收益,但其收益主要來(lái)源于基金經(jīng)理人的股票選擇能力,沒(méi)有找到基金經(jīng)理具備市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇能力的有力證據(jù)。另外,用基于分形市場(chǎng)假說(shuō)的R/S重標(biāo)極差分析法對(duì)證券投資基金收益率時(shí)間序列特征進(jìn)行了檢驗(yàn),檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)到目前為止我國(guó)的證券投資基金的收益表現(xiàn)出了一定程度的持續(xù)性和弱長(zhǎng)期記憶性。 最后,結(jié)合實(shí)證研究的結(jié)果,針對(duì)我國(guó)目前證券投資基金的發(fā)展?fàn)顩r,為推動(dòng)我國(guó)證券投資基金的健康發(fā)展,提出了要規(guī)范我國(guó)證券市場(chǎng),增強(qiáng)證券市場(chǎng)的效率,完善證券投資基金的信息披露制度,引入避險(xiǎn)工具,盡快建立一套標(biāo)準(zhǔn)化的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系等相關(guān)政策建議。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 鄧超;唐小碑;;基于修正的沃斯價(jià)值比率模型的開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)證研究[J];湖南財(cái)經(jīng)高等專科學(xué)校學(xué)報(bào);2008年05期

2 鄧超;唐小碑;;基于修正的沃斯價(jià)值比率模型的開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J];商丘師范學(xué)院學(xué)報(bào);2008年08期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 馬永杰;證券投資基金投資行為和績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)證研究[D];北京林業(yè)大學(xué);2011年

2 王萍萍;我國(guó)開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D];東北大學(xué);2008年

3 湯延剛;馬克思主義理論視角下的美國(guó)金融危機(jī)問(wèn)題研究[D];西安科技大學(xué);2010年

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本文編號(hào)：2663810