【摘要】：在當(dāng)今的證券投資業(yè)務(wù)研究和實(shí)踐領(lǐng)域中,傳統(tǒng)金融理論仍然占據(jù)著統(tǒng)治地位,它們認(rèn)為:證券投資者應(yīng)當(dāng)是理性的、厭惡風(fēng)險(xiǎn)的、可以對(duì)信息作出最優(yōu)投資決策,能按照最大效應(yīng)原則進(jìn)行個(gè)體的投資行為。依此價(jià)值投資策略、增長(zhǎng)投資策略、技術(shù)分析投資策略、指數(shù)投資策略被投資者廣泛采納。然而,國(guó)內(nèi)外的大量研究發(fā)現(xiàn)投資者包括機(jī)構(gòu)投資者并不總是以理性的態(tài)度作出決策,宏觀環(huán)境因素、政策及市場(chǎng)因素、信息獲取因素和上市公司因素是影響投資者行為的外因,人的情緒、性格及心理感覺等主觀因素在證券投資中也起著不可忽視的作用,投資者在投資行為上存在“過度自信”、“過度恐懼”、“賭博心理”、“損失厭惡心理”等認(rèn)知偏差。中國(guó)證券市場(chǎng)成立以來就具有的股權(quán)分置的特征,另外由于中國(guó)證券市場(chǎng)成立于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段,相關(guān)的一些法律和制度都沒有能完全配套,這樣一來,股市失去了一些本來應(yīng)有的特色,降低了投資的效率,使得市場(chǎng)投機(jī)成分較多。 從作者的工作經(jīng)驗(yàn)也發(fā)現(xiàn),傳統(tǒng)的價(jià)值型投資策略受宏微經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響和投資者自身諸多因素的制約,或多或少地存在一些現(xiàn)實(shí)的局限性。市場(chǎng)環(huán)境、公司的內(nèi)部環(huán)境、證券投資業(yè)務(wù)人員的非理性行為對(duì)證券投資業(yè)務(wù)的績(jī)效產(chǎn)生較大的影響,如果忽視了市場(chǎng)的特點(diǎn)、忽視了對(duì)內(nèi)部業(yè)務(wù)人員的行為分析、忽視了公司的內(nèi)外部的現(xiàn)實(shí)環(huán)境,完全根據(jù)傳統(tǒng)的價(jià)值型投資策略進(jìn)行投資,公司的證券投資業(yè)務(wù)很難取得成功。行為金融理論雖然能比較好地分析和認(rèn)識(shí)傳統(tǒng)投資理論指導(dǎo)下投資策略的局限性,但到目前為止也沒有為實(shí)際的投資工作提供較好的可行性較強(qiáng)的策略。作者通過對(duì)多年工作的總結(jié)和研究,并結(jié)合工作實(shí)際,認(rèn)為為了適應(yīng)中國(guó)現(xiàn)階段股權(quán)分置制度缺陷下投資
【圖文】：

中國(guó)聯(lián)通日線走勢(shì)圖

中國(guó)聯(lián)通拋出。由于泰陽證券的持倉量比較大，臨近年底市場(chǎng)的資金普遍比較緊張，市場(chǎng)的流動(dòng)性比平時(shí)有了一定程度的下降。圖4一1中國(guó)聯(lián)通日線走勢(shì)圖在出貨的過程之中，還承受了一定的價(jià)位損失，以達(dá)到快速變現(xiàn)的要求。平均賣出價(jià)位為2.85元，實(shí)現(xiàn)虧損1200萬元，，但最終泰陽證券度過了這一難關(guān)。市值控制策略是泰陽證券在價(jià)值投資策略已經(jīng)宣告失敗的情況下，為了保證支付，保證泰陽證券的短期償債能力和泰陽證券未來低成本的資金來源，不得不采取的一種投資策略�？陀^地講，這種投資策略是處在法律法規(guī)所禁止的投資方式的邊緣。這種投資策略不同于傳統(tǒng)的坐莊策略，因?yàn)槠鋵?duì)所投資的品種不要求完全控盤;但是
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2662949