【摘要】：股票回購是證券市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物,與其它資本運(yùn)作工具相比有其獨(dú)特的優(yōu)勢。它是上市公司財務(wù)管理中一個重要的領(lǐng)域,通過回購股票,上市公司可以改善其法人治理結(jié)構(gòu),提高公司的盈利能力。另外股票回購對公司的償債能力、股利分配政策、證券市場的規(guī)范以及會計主體假設(shè)都有著重大影響。在國際資本市場上,股票回購早已是一種非常成熟的資本運(yùn)作方式,但在我國卻是一項(xiàng)新興的資本運(yùn)作工具。雖然股票回購對于改善我國上市公司畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu),建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)、維護(hù)公司的股價和形象,增加對股東的回報等方面可以起到獨(dú)特的作用,但由于我國缺乏對股票回購行為的準(zhǔn)確界定,導(dǎo)致股票回購資本運(yùn)作的不夠成功,其優(yōu)勢也未發(fā)揮出來。而目前中國內(nèi)地低靡的股市恰好給股票回購的實(shí)施提供了一個非常有利的條件,回購的規(guī)范化也許會給中國股市掀起另一陣波瀾。因此,有必要考察和分析股票回購在中國市場經(jīng)濟(jì)中的可行性和特殊性,為我國上市公司資本運(yùn)作提供策略指導(dǎo)。 本文主要借助于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論,在盡可能地了解與掌握已有研究成果的基礎(chǔ)上,著重對股票回購進(jìn)行一些初步的探討和思考。文章第一部分首先介紹了國外成熟資本市場上股票回購的方式和動機(jī);在回顧與總結(jié)國外相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,文章第二部分聯(lián)系我國國情,探討了我國上市公司關(guān)于股票回購的相關(guān)立法,并對已有的股票回購部分案例進(jìn)行了實(shí)證分析,指出我國的股票回購是具有中國特色的;第三部分對今后我國股票回購的實(shí)施范圍、實(shí)施價格和回購方式、資金來源以及法律、法規(guī)建設(shè)方面進(jìn)行了展望并提出相應(yīng)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.51

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