發(fā)布時間：2020-05-05 11:04

【摘要】： 金融風險是由金融資產(chǎn)價格的波動引起的，因此風險測量的核心是對價格波動性的估計和預測。波動率的估計在過去的幾十年里一直是實證金融學和計量經(jīng)濟學最活躍的領域之一，其估計方法得到了很大的發(fā)展。 本文對上證綜指和深證成指的收益率序列的分布特征進行了研究，運用均值、偏度和峰度等描述性統(tǒng)計量對股票收益率波動的基本統(tǒng)計特征進行分析，并檢驗了收益率序列的非正態(tài)性，自相關性與平穩(wěn)性。利用組合GARCH模型計算了上證綜指和深證成指在兩種誤差分布和兩種置信水平下的VaR值，并與由GARCH模型、EGARCH模型和TGARCH模型計算出上證綜指和深證成指在兩種誤差分布和兩種置信水平下的VaR值進行了比較，說明組合GARCH模型計算VaR值更加有效。 本文分為五部分。第一部分介紹了金融風險價值的發(fā)展背景及國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。第二部分介紹了波動估計理論和VaR的計算方法。第三部分是對上證綜指和深證成指的收益率序列的分布特征進行了研究，說明它們都是有偏的、尖峰厚尾的和非正態(tài)的，通過檢驗得出它們的收益率都不是自相關的、都是平穩(wěn)的序列。第四部分是建立了四種模型，分別利用基于t分布和GED分布的四種模型對上證綜指和深證成指計算出了在置信水平分別為95％和99％的VaR值，比較了VaR對風險測度的準確性，對模型進行了有效性檢驗。第五部分是結論，得出了波動模型都是有效的，，組合GARCH模型計算VaR值更加有效。
【學位授予單位】：山東科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F832.5;F224

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本文編號：2650032