【摘要】：從證券市場的大量異�，F(xiàn)象(如反轉(zhuǎn)效應(yīng)、處置效應(yīng)等)來看,投資者的決策并不是理性的,個人投資者不理性行為的集合還導(dǎo)致股票價值的異常波動,增加了證券市場的風(fēng)險。因此,有必要進行投資者決策行為的深入研究,從而了解投資者決策行為偏差的形成機理,探索投資者決策的行為的規(guī)律,引導(dǎo)投資者進行理性的投資,促進證券市場的健康發(fā)展�！� 近年來興起的行為金融學(xué),突破了傳統(tǒng)金融理論的理性預(yù)期、風(fēng)險回避、效用最大化等假設(shè)前提,把心理學(xué)研究納入到投資者行為分析之中,指出投資者在認知過程中的心理偏差產(chǎn)生了決策行為的偏差。這一理論以貼近現(xiàn)實的有限理性投資者為研究對象,有力的解釋了證券市場上投資者行為異常現(xiàn)象的形成原因,為分析投資者決策行為提供了一個嶄新的視角�！� 本文運用行為金融理論研究中國證券市場投資者的決策行為。首先分析了投資者決策過程中心理及行為偏差的形成機理,歸納出投資者在信息認知過程的獲取、加工和輸出三個階段存在一系列偏差:(1)在信息獲取過程存在選擇性注意和易得性偏差;(2)在信息加工過程存在啟發(fā)性偏差、情感激發(fā)偏差和框架依賴;(3)在信息輸出過程中存在過度自信、對新信息態(tài)度產(chǎn)生的偏差、后悔厭惡和羊群行為。在行為金融理論的投資決策理論(前景理論、行為資產(chǎn)組合理論、行為資本定價理論)的基礎(chǔ)上,分析了投資者決策過程及特點,歸納出中國證券投資者決策過程具有影響因素復(fù)雜、決策的非理性、行為的博弈性和受心理影響的普遍性四個特點�！� 然后,通過對投資者決策行為的調(diào)查分析,本文發(fā)現(xiàn)中國證券市場個人投資者存在著選擇性偏差、過度交易、對政策依賴性偏差等心理和行為的偏差,進而解釋了中國證券市場投資者行為偏差產(chǎn)生的原因。同時選用CSAD 方法對1998-2005 年深圳、上海證券市場的羊群效應(yīng)進行了實證檢驗,發(fā)現(xiàn)這段時期投資者群體存在著明顯的羊群行為,從投資者群體角度證實了確實存在非理性的決策行為。 論文最后運用行為金融理論對中國證券市場投資者提出了有針對性的投資策略,如時間分散化策略、成本平均策略等,并為證券監(jiān)管部門提出了加強投資者教育、信息披露、建立投資者保護機制等政策建議。 本論文的結(jié)構(gòu)安排如下: 第一章:導(dǎo)言。首先闡述了研究的背景、目的和意義,其次對投資者行為金融研究的國內(nèi)外動態(tài)進行了較為完整的述評,提出了本文的研究思路和方法,最后概括了論文的可能創(chuàng)新之處�！�
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.5

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 廖佳;;投資者行為與股市異象研究評述[J];商業(yè)時代;2010年33期

2 戴廣平,靳曉龍;行為金融學(xué)對中國證券市場投資者行為的分析[J];商場現(xiàn)代化;2005年15期

3 廖佳;;投資者行為與股市異象——理論總結(jié)與文獻綜述[J];世界經(jīng)濟情況;2010年07期

4 吳中春;楊文超;;對個體投資者行為偏差研究的回顧與前瞻[J];求索;2006年10期

5 李天擇;;對中國投資者非理性行為的研究——基于行為金融學(xué)的角度[J];科技經(jīng)濟市場;2008年07期

6 楊文超;;對個體投資者行為偏差研究的回顧與展望[J];發(fā)展研究;2010年02期

7 楊文超;;對個體投資者行為偏差研究的回顧與展望[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟;2010年05期

8 楊昀;;行為金融理論與證券投資策略研究[J];華商;2008年16期

9 黃春松;;金融理論的理性分析和行為分析的比較與融合[J];漳州師范學(xué)院學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2006年04期

10 于志慧;;基于行為金融視角的我國股市非理性繁榮研究[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報;2007年06期

相關(guān)會議論文 前6條

1 何小洲;蔣睿凌;;證券市場情緒形成機理研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

2 張程睿;王華;;公司透明度與市場信息不對稱——基于對中國股票市場的經(jīng)驗研究[A];中國會計學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2007年

3 張建剛;;基于行為金融視角的金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新研究[A];建設(shè)經(jīng)濟文化強省：挑戰(zhàn)·機遇·對策——山東省社會科學(xué)界2009年學(xué)術(shù)年會文集（2）[C];2009年

4 馬強;孫劍平;;投資組合的對偶優(yōu)化問題分析[A];江蘇省現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第11次學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

5 劉仕煜;王福勝;;再探公司治理及其評價:成本收益視角[A];中國會計學(xué)會財務(wù)成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

6 李玉梅;閆相斌;胡洋;;在線股評對股票市場的影響分析[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 劉振華;弱市介入 看中分紅[N];證券日報;2004年

2 李云崢;禿鷲投資者定位適合中投海外尋寶[N];證券時報;2007年

3 吳威 張惠萍;基金評價對基金管理人和投資者行為的影響[N];中國證券報;2003年

4 華林證券研究所副所長劉勘;股指期貨仿真交易應(yīng)積極參與[N];證券時報;2006年

5 招商證券 常錦;緊盯龍頭權(quán)證 鎖定短線利潤[N];證券日報;2006年

6 本報評論員 張立偉;地產(chǎn)投資者有可能被套牢[N];21世紀經(jīng)濟報道;2007年

7 書評人　劉蓉;投資：控制內(nèi)心方能長期獲益[N];中國圖書商報;2008年

8 記者 華曄迪　趙曉輝 陶俊潔;限售股解禁,無“近憂”卻有“遠慮”[N];新華每日電訊;2010年

9 石仁坪;如何不做羔羊[N];第一財經(jīng)日報;2007年

10 楊濤;股市“機構(gòu)時代”亟須制度創(chuàng)新[N];中國工業(yè)報;2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 徐謖;基于行為金融的股評推薦及投資者行為研究[D];電子科技大學(xué);2006年

2 廖佳;非獨立策略投資者行為與股市異象研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

3 楊密;基于計算金融實驗的投資者行為研究[D];湖南大學(xué);2011年

4 于全輝;投資者情緒與證券市場價格互動關(guān)系研究[D];重慶大學(xué);2009年

5 周丹;股價波動物質(zhì)風(fēng)險的投資者行為效應(yīng)研究[D];遼寧大學(xué);2011年

6 楊奇志;中國股票市場個體投資者行為研究[D];華東師范大學(xué);2005年

7 申隆;中國股票市場制度下的投資者行為研究[D];西北大學(xué);2007年

8 盧華;中國股票市場制度變遷與投資者行為研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

9 汪孟海;股市價格泡沫與投資者行為研究[D];南開大學(xué);2010年

10 文曉波;中國證券投資基金投資行為研究[D];同濟大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 鄧穎;中國證券市場投資者決策行為研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2005年

2 徐健;行為金融與證券投資策略[D];山東大學(xué);2007年

3 熊大順;中國證券市場處置效應(yīng)研究[D];湖南大學(xué);2007年

4 李青;行為金融理論和中國證券市場投資者行為研究[D];天津財經(jīng)學(xué)院;2003年

5 吳海濱;限售股解禁對投資者行為的影響[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

6 蔣睿凌;中國證券市場個體投資者行為研究[D];重慶大學(xué);2009年

7 韓衛(wèi)東;我國股市動量效應(yīng)成因研究[D];華中科技大學(xué);2006年

8 徐光;基于行為金融理論的中國股票市場投資策略分析[D];武漢理工大學(xué);2005年

9 李京京;行為金融框架下的中國證券市場行為特征分析[D];華中師范大學(xué);2006年

10 宋丹;行為金融學(xué)視角下我國證券市場羊群行為研究[D];蘇州大學(xué);2007年

，

本文編號：2639911