發(fā)布時(shí)間：2020-03-23 05:03

【摘要】： 上市公司是股票市場(chǎng)的基石,其質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到股票市場(chǎng)的根基是否穩(wěn)固。用好募集資金是上市公司保證其質(zhì)量的最直接、有效的手段。 本文采用統(tǒng)計(jì)分析與定性分析相結(jié)合的研究方法,首先分析我國(guó)上市公司資金籌措情況、使用情況,發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司股權(quán)融資額逐年上升,而債權(quán)融資額逐年下降,與國(guó)外情況恰好相反,融資結(jié)構(gòu)不太合理。并且我國(guó)上市公司募集資金投向變更嚴(yán)重,直接導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的降低;接著從股權(quán)結(jié)構(gòu)入手,采用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法,論證了我國(guó)上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是募集資金濫用的根本原因。本文主要結(jié)論如下:(1)國(guó)有股由于所有者缺位,容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制。內(nèi)部人從自身利益出發(fā),導(dǎo)致資金濫用;(2)法人股由于不能流通,追求的是長(zhǎng)期的紅利回報(bào),比較關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展,但由于法人股比例過(guò)低,不能很好監(jiān)督約束經(jīng)營(yíng)層的行為;(3)社會(huì)公眾股由于持股主體分散,沒(méi)有能力也沒(méi)有動(dòng)力關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng),對(duì)公司資金運(yùn)用沒(méi)有什么影響。(4)股權(quán)集中度過(guò)高導(dǎo)致了大股東的絕對(duì)控制,大股東從自身利益出發(fā),損害中小股東利益,導(dǎo)致募集資金濫用。針對(duì)問(wèn)題的原因,本文提出了相應(yīng)的治理措施,主要是從三個(gè)方面著手:一是股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;二是管理層的監(jiān)督和激勵(lì);三是完善外部約束和監(jiān)管。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 王立元;中國(guó)A股上市公司IPO募資投向變更動(dòng)因與后果研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 魏紅領(lǐng);上市公司變更募集資金投向的動(dòng)因研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 陳玲;我國(guó)上市公司IPO募集資金投向變更的實(shí)證研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2011年

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本文編號(hào)：2596231