【摘要】： 權(quán)證是衍生證券之一,是發(fā)行人和持有人之間的一種契約,持有人有權(quán)按照約定的時間和價格向發(fā)行人認購或出售一定數(shù)量的標的資產(chǎn)。作為唯一在現(xiàn)貨市場交易的衍生品種,權(quán)證在給市場提供對沖工具的同時,也加劇了市場的風險,但是權(quán)證在全球的興起與發(fā)展已是一個客觀事實,且有不可阻擋的趨勢。所以,監(jiān)管者必須充分發(fā)揮它的積極作用,規(guī)避它帶來的風險。對此,最有效的方法就是建立權(quán)證風險監(jiān)管制度體系,將其風險控制在市場可以承受的范圍之內(nèi),從而使市場健康有序的發(fā)展。我國早在1992年就推出過權(quán)證產(chǎn)品,但由于過度投機,后來被證監(jiān)會叫停。權(quán)證于2005年終于在國內(nèi)重新推出,基于其稀缺性以及T+0的特性,權(quán)證從上市之日起就成為了市場關(guān)注的焦點。我國權(quán)證數(shù)量不多,但交易量很大,投資者的權(quán)證知識也很有限,所以對權(quán)證進行監(jiān)管對中國內(nèi)地市場來說,是非常必要的。目前,我國的權(quán)證規(guī)范還僅僅是上海和深圳交易所兩個《權(quán)證管理暫行辦法》,另外有幾個交易所發(fā)布的權(quán)證監(jiān)管方面的通知,這些規(guī)范都屬于交易所的自律規(guī)范,法律層級較低,并且還有許多不足之處。國內(nèi)對權(quán)證監(jiān)管制度的研究也較少,尤其缺乏以法律視角的研究。本文試圖通過借鑒發(fā)達國家和地區(qū)的經(jīng)驗并結(jié)合我國的實際,對我國權(quán)證風險監(jiān)管提出一些建議。 本文分為五部分: 第一部分,為本文的緒論。對本文的研究意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法、目的作簡單的介紹。 第二部分,權(quán)證的基礎(chǔ)理論。主要介紹權(quán)證的概念、基本要素、功能、分類、與其他金融工具的比較、法律性質(zhì)、及其發(fā)行、擔保、交易、執(zhí)行法律關(guān)系。 第三部分,權(quán)證法律監(jiān)管的必要性及模式選擇。對權(quán)證的市場風險、信用風險、時間風險、流動性風險、操縱市場風險進行了分析,指出了權(quán)證市場失靈的問題,對權(quán)證法律監(jiān)管的幾種模式進行了分析。 第四部分,權(quán)證監(jiān)管法律制度的構(gòu)成。從權(quán)證發(fā)行監(jiān)管、交易監(jiān)管、信息披露監(jiān)管三個方面進行了比較和借鑒,得出一些權(quán)證監(jiān)管制度的啟示。 第五部分,我國權(quán)證監(jiān)管的法律制度評析及完善建議。從權(quán)證的發(fā)行監(jiān)管、交易監(jiān)管、信息披露監(jiān)管等方面評析了我國權(quán)證監(jiān)管法律制度的不足之處,并立足我國證券市場法律體系,提出了我國權(quán)證監(jiān)管法律制度的完善建議。
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：D922.287;F832.51

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