【摘要】：當(dāng)前,定向增發(fā)是我國上市公司股權(quán)再融資的主流方式。所謂定向增發(fā)是指發(fā)行人或承銷商將其股票主要出售予經(jīng)其選擇或批準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)或個人。從公司并購的技術(shù)角度看,定向增發(fā)又經(jīng)常被作為一種并購技術(shù)和支付方式,是成熟資本市場中普遍運用的通過股權(quán)支付實現(xiàn)公司、資產(chǎn)收購和產(chǎn)業(yè)整合的一種利器,它使得大規(guī)模的公司并購得以實現(xiàn),是一種以股權(quán)置換資產(chǎn)的做法。對于上市公司來說,定向增發(fā)可以為公司的發(fā)展和成長提供資金；對于投資者來說,定向增發(fā)為他們提供了良好的投資機(jī)會。同時,定向增發(fā)、整體上市、資產(chǎn)注入成了市場炒作和投資者追逐的一個熱點,如何對上市公司的定向增發(fā)進(jìn)行分析和鑒別也成為了投資者當(dāng)前一個緊迫的、重要的任務(wù)。本文在總結(jié)前人對定向增發(fā)的研究的基礎(chǔ)之上,采用理論與實證相結(jié)合、定性與定量相結(jié)合、比較分析的方法,選擇39上市公司股權(quán)分置改革短期財富效應(yīng)進(jìn)行研究。 短期財富效應(yīng)是指證券市場各因素引起股價發(fā)生波動而給股東帶來的額外收益。筆者以07年10月16日為分界,選取07年3、4月實施定向增發(fā)的21家上市公司及08年3、4月實施定向增發(fā)的18家上市公司為樣本,分別分析定向增發(fā)在單邊上漲和單邊下跌市場中的財富效應(yīng)。在實證研究中,筆者通過價量指標(biāo)和超額收益率,利用EVIEWS軟件,建立一元線性回歸模型,對樣本公司定向增發(fā)的市場變化、股東收益進(jìn)行了研究,并得出結(jié)論。
【學(xué)位授予單位】：中南林業(yè)科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2590738