【摘要】：股利政策的研究是公司金融研究的一個重要領(lǐng)域。股利政策在不同的方面影響著股票市場，對投資者的行為產(chǎn)生了顯著的影響。近期，中國證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)上市公司應(yīng)當(dāng)注重投資者回報，尤其是以現(xiàn)金股利的形式，這一方面能夠培養(yǎng)投資者長期投資的理念，另一方面也吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者參與進(jìn)來。本文通過對股權(quán)分置改革以后相關(guān)數(shù)據(jù)的收集、整理，設(shè)計研究方法，深入系統(tǒng)地研究了股利政策，收益率波動性、換手率及機(jī)構(gòu)投資者比例之間的關(guān)系。 本文從三個方面來討論股利政策、股票收益波動性及機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)系。首先，通過描述性統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)發(fā)放現(xiàn)金股利的股票，其收益率波動性較低，機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高。并通過回歸模型得到股利權(quán)益比越高的股票，其波動性越低的結(jié)論。其次，本文認(rèn)為股利不僅直接影響波動性，還通過影響機(jī)構(gòu)投資者行為，從而間接地影響波動性。通過回歸模型發(fā)現(xiàn)，股利權(quán)益比越高的股票，其機(jī)構(gòu)投資者比例越高。再次，通過回歸模型發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者參與程度較高的股票，其波動性較低。最后，機(jī)構(gòu)投資者在股利對波動性的影響中起到了輔助作用。 本文的結(jié)論對于中國股票市場有著一定的政策指導(dǎo)意義。首先，應(yīng)當(dāng)鼓勵上市公司在條件允許的情況下發(fā)放現(xiàn)金股利，以吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者，降低波動性及換手率。其次，應(yīng)當(dāng)積極鼓勵更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入股市，，引導(dǎo)培養(yǎng)長期投資的理念。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)會議論文 前10條

1 ;The Research on the Stock Price Volatility of Chinese Growth Enterprise Market[A];Proceedings of the 2011 Chinese Control and Decision Conference（CCDC）[C];2011年

2 Gunther Hellmann;;使西方安全:西方秩序的轉(zhuǎn)變(英文)[A];北京論壇（2008）文明的和諧與共同繁榮——文明的普遍價值和發(fā)展趨向：“世界政治變遷與文明的互動”國際關(guān)系分論壇論文或摘要集（上）[C];2008年

3 Nobuo USHIODA;Trevor MILLER;;Eco Friendly Passenger Car Motor Oil[A];中國汽車工程學(xué)會燃料與潤滑油分會第十四屆年會論文集[C];2010年

4 ;Stock Market Volatility and Earnings Management:A Regional Perspective[A];第五屆（2010）中國管理學(xué)年會——會計與財務(wù)分會場論文集[C];2010年

5 郭海鳳;Hung-gay Fung;;Growth Enterprise Board: Characteristics and Performance[A];第五屆（2010）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2010年

6 吳詠梅;;日本的設(shè)施養(yǎng)老及對中國的啟示(英文)[A];北京論壇（2007）文明的和諧與共同繁榮——人類文明的多元發(fā)展模式：“人口發(fā)展的多元模式與健康保障”人口分論壇論文或摘要集[C];2007年

7 ;One Kind of Corporate International Optimal Investment and Consumption Choice Problem[A];第二十七屆中國控制會議論文集[C];2008年

8 閻小駿;;市場經(jīng)濟(jì)、財政困境與基層公民參與:以Q縣模式為例(英文)[A];北京論壇（2009）文明的和諧與共同繁榮——危機(jī)的挑戰(zhàn)、反思與和諧發(fā)展：“危機(jī)與轉(zhuǎn)機(jī)——對現(xiàn)實問題的歷史反思”歷史分論壇論文或摘要集（下）[C];2009年

9 Rhee Sung Sup;;法治是否有益于流通?(英文)[A];北京論壇（2011）文明的和諧與共同繁榮--傳統(tǒng)與現(xiàn)代、變革與轉(zhuǎn)型：“世界貿(mào)易組織與中國入世十年之發(fā)展”WTO圓桌會議論文及摘要集[C];2011年

10 Hong Yung Lee;;中國、日本和韓國的制度模式:一個比較研究(英文)[A];北京論壇（2004）文明的和諧與共同繁榮：“多元文明與公共政策”政治分論壇論文或摘要集[C];2004年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 邱天;金融動力學(xué)唯象分析和模型研究[D];浙江大學(xué);2006年

2 Muhammad Saeed;[D];北京郵電大學(xué);2012年

3 任飛;股票市場的高頻數(shù)據(jù)分析和多體模型研究[D];浙江大學(xué);2007年

4 杜玉申;基于權(quán)力視角的制度變遷機(jī)制研究[D];吉林大學(xué);2012年

5 Edna Musunga;[D];武漢理工大學(xué);2011年

6 趙岳陽;中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度優(yōu)勢[D];吉林大學(xué);2012年

7 袁中華;我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制度創(chuàng)新研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

8 K.H.U.D.Nandana Kumara(Kumara Uluwatta);國家創(chuàng)新系統(tǒng)建設(shè)中的高等教育體系重構(gòu)[D];武漢理工大學(xué);2011年

9 馮天麗;轉(zhuǎn)型期私營企業(yè)的組織合法性戰(zhàn)略研究[D];電子科技大學(xué);2009年

10 李昕;國際組織中的制度變化和制度適應(yīng)能力[D];上海外國語大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孔濤;現(xiàn)金股利，投資者偏好及市場穩(wěn)定性[D];上海交通大學(xué);2012年

2 李適君;門檻分紅策略下帶兩類索賠風(fēng)險過程模型的研究[D];江西師范大學(xué);2011年

3 范云峰;Volatility計算研究及ETF跟蹤誤差和分解[D];浙江大學(xué);2006年

4 齊婧倩;[D];上海交通大學(xué);2011年

5 馬穎雯;中國股票市場機(jī)構(gòu)投資者信息優(yōu)勢的實證分析[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

6 王挺偉;期權(quán)定價模型校準(zhǔn)及奇異期權(quán)避險有效性的實證比較[D];上海交通大學(xué);2012年

7 李維;股票股利的股價效應(yīng)：基于中國A股市場的實證研究[D];上海交通大學(xué);2012年

8 郭霄楠;醫(yī)患交際語篇的動態(tài)性研究[D];大連理工大學(xué);2010年

9 董峰;機(jī)構(gòu)投資者與現(xiàn)金股利政策關(guān)系研究[D];云南財經(jīng)大學(xué);2011年

10 吳宏仁;金融風(fēng)險度量模型綜述[D];山東大學(xué);2011年

本文編號：2583968