【摘要】：并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展的一種重要的方式，其所引起所有權(quán)改變和資本流動(dòng)是資本市場(chǎng)活動(dòng)的重要組成部分，近年我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生大量上市公司并購(gòu)活動(dòng)，涉及資金額也在逐步增加，但公司并購(gòu)的帶來的效益并不是很理想。有的企業(yè)并購(gòu)在決策選擇上不夠謹(jǐn)慎，準(zhǔn)備不足，沒有對(duì)目標(biāo)公司以及環(huán)境的變化進(jìn)行充分驗(yàn)證，未能使并購(gòu)雙方的意愿達(dá)成，從而增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析與評(píng)價(jià)的研究是必不可少的，通過對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的研究，找到相關(guān)影響因素，并來采取有效方法，整合企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，規(guī)避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，以期為利益相關(guān)者提供相應(yīng)的政策和建議。 本文首先定義企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的相關(guān)概念，具體包括核心競(jìng)爭(zhēng)力的定義，核心競(jìng)爭(zhēng)力的概念區(qū)分，核心競(jìng)爭(zhēng)力的特征和核心競(jìng)爭(zhēng)力的決定因素。再通過資源轉(zhuǎn)移的視角分析并購(gòu)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的資源優(yōu)化配置效應(yīng)。在并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響及其相關(guān)指標(biāo)研究中，對(duì)并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力影響進(jìn)行具體理論分析，從并購(gòu)引起企業(yè)資源的整合協(xié)調(diào)效應(yīng)出發(fā)分析并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響，并且按照是否進(jìn)行跨區(qū)域并購(gòu)和分行業(yè)進(jìn)行了具體分類研究。在并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力影響實(shí)證分析，通過所選取的樣本的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行因子分析，分析不同類型企業(yè)在并購(gòu)前后核心競(jìng)爭(zhēng)力水平的變化，得出以下結(jié)論：在總體樣本中，并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提高并不顯著，企業(yè)在并購(gòu)前后核心競(jìng)爭(zhēng)力水平變化不大。在跨域并購(gòu)和區(qū)域內(nèi)并購(gòu)的對(duì)比中，短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)樣本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力水平較高，而從長(zhǎng)期來看跨區(qū)域并購(gòu)更能提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)，其原因是由于短期內(nèi)跨區(qū)域并購(gòu)企業(yè)無法將并購(gòu)取得資源盡快進(jìn)行整合協(xié)調(diào)，不能體現(xiàn)跨區(qū)并購(gòu)異質(zhì)性等優(yōu)點(diǎn)。在分行業(yè)研究并購(gòu)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力影響的實(shí)證分析中，不同行業(yè)企業(yè)在并購(gòu)前后核心競(jìng)爭(zhēng)力水平變化趨勢(shì)各不相同，其中制造業(yè)及能源型企業(yè)在并購(gòu)后有核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)在波動(dòng)有所上升，房地產(chǎn)企業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)由于其行業(yè)特殊性，其核心競(jìng)爭(zhēng)力水平上下波動(dòng)，但并購(gòu)前后變化不大。
【圖文】：

本文運(yùn)用獲取的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，，通過 SPSS17.0 用因子分析法對(duì)總體樣本公司前后的調(diào)整指標(biāo) X1、X2、…、X8按公司并購(gòu)前 3 期至并購(gòu)后 3 期、分別進(jìn)行分析。按照特征根大于 1 的原則分別提取公共因子，然后根據(jù)各個(gè)因子的得方差貢獻(xiàn)率，得出 7 個(gè)綜合得分函數(shù)：并購(gòu)前 3 期：F-3= (28.205fi1+15.02fi2+13.227fi3+ 12.509fi4)/68.961并購(gòu)前 2 期：F-2= (34.558fi1+16.739fi2+12.964fi3)/64.261并購(gòu)前 1 期：F-1= (24.597fi1+18.903fi2+13.464fi3+12.737fi4)/69.701并購(gòu)當(dāng)期： F0= (30.831fi1+15.128fi2+13.71fi3+12.68fi4)/72.349并購(gòu)后 1 期：F1= (25.402fi1+22.109fi2+13.856fi3+12.762fi4)/74.129并購(gòu)后 2 期：F2= (30.3fi1+19.934fi2+14.11fi3)/64.343并購(gòu)前 1 期：F3= (22.7741fi1+16.711fi2+14.636fi3+13.383fi4)/72.504根據(jù)上文各因子得分公式求出并購(gòu)前后 7 期各企業(yè)總因子得分，然后對(duì)各因子得分加總求出平均數(shù)代表各期核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)，以考察總體樣本在并購(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力變化。下圖為并購(gòu)前后各期核心競(jìng)爭(zhēng)力因子得分變化趨勢(shì)。

圖 3-2 總體樣本 3 期變化趨勢(shì)從上表中可以看出，并購(gòu)當(dāng)年與并購(gòu)前一年相比企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力出現(xiàn)下滑，但并不是十分顯著；并購(gòu)后第一年與并購(gòu)前一年相比，核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)基平；并購(gòu)后第二年與第三年和并購(gòu)前第一年相比，核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)都是下降，但并購(gòu)后第三年比第二年有稍微上升趨勢(shì)。從整體上看，并購(gòu)對(duì)我國(guó)上市核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)影響呈先下降后上市趨勢(shì)，但從并購(gòu)后第三年企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)與并購(gòu)前一年相比結(jié)果來看，并購(gòu)并未對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力有實(shí)質(zhì)性提高。為并購(gòu)前 3 期平均指標(biāo)、并購(gòu)當(dāng)期、并購(gòu)后 3 期平均指標(biāo)的變化趨勢(shì)。從該可得出并購(gòu)后企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)較并購(gòu)當(dāng)期有上升趨勢(shì)，但與并購(gòu)前期相有下降，從整體上看并購(gòu)并未提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。.4 跨區(qū)域并購(gòu)及區(qū)域內(nèi)并購(gòu)研究跨區(qū)域并購(gòu)相對(duì)于區(qū)域內(nèi)并購(gòu)而言，各組織間地理距離的進(jìn)一步增大使組協(xié)調(diào)溝通的難度就會(huì)越大，資源轉(zhuǎn)移的成本就會(huì)越高，距離的增加還會(huì)造成
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F271;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2551116