【摘要】：文章首次將居民儲(chǔ)蓄存款引入財(cái)政反應(yīng)函數(shù),提出了政府財(cái)政調(diào)整的"儲(chǔ)備渠道",并測算了現(xiàn)階段我國政府債務(wù)的上限,最后基于前瞻性的情景模擬法分析了我國政府債務(wù)及其上限在2013-2030年的變動(dòng)趨勢。研究發(fā)現(xiàn):(1)我國財(cái)政運(yùn)行中確實(shí)存在"財(cái)政疲勞"現(xiàn)象以及對財(cái)政調(diào)整產(chǎn)生負(fù)向影響的"儲(chǔ)備渠道";(2)我國政府債務(wù)率的上限為0.848,足夠大的債務(wù)空間保證了當(dāng)前政府債務(wù)的可持續(xù)性;(3)情景模擬分析表明,利率市場化的推進(jìn)是我國政府債務(wù)可持續(xù)性的重要風(fēng)險(xiǎn)源,而居民儲(chǔ)蓄存款的釋放則能夠抵御利率市場化的不利影響,但單純依靠居民儲(chǔ)蓄存款的釋放不足以完全對沖正利差環(huán)境下過渡期的潛在風(fēng)險(xiǎn),政府仍需要主動(dòng)采取措施來提高承債能力。
[Abstract]:This paper introduces the household savings deposit into the financial response function for the first time, puts forward the "reserve channel" of the government financial adjustment, and calculates the upper limit of the government debt of our country at the present stage. Finally, based on the forward-looking situational simulation method, this paper analyzes the changing trend of the government debt and its upper limit in 2013 / 2030. It is found that: (1) there is indeed the phenomenon of "fiscal fatigue" in the financial operation of our country and the "reserve channel" which has a negative impact on the financial adjustment, (2) the upper limit of the government debt ratio of our country is 0.848, and the debt space is large enough to ensure the sustainability of the current government debt. (3) situational simulation analysis shows that the promotion of interest rate marketization is an important risk source for the sustainability of government debt in China, and the release of household savings deposits can resist the adverse effects of interest rate marketization. However, relying solely on the release of residents' savings deposits is not enough to completely hedge the potential risks of the transition period under the positive interest rate spread environment. The government still needs to take active measures to improve debt carrying capacity.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71473271)
【分類號】：F812.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2500012