【摘要】：企業(yè)的融資決策在一定程度上會影響到整個公司的未來發(fā)展，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成又是影響融資決策重要因素之一，因此一個企業(yè)受資本結(jié)構(gòu)影響的融資決策的好壞直接關(guān)系著企業(yè)的價值實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對資本結(jié)構(gòu)與股票流動性之間的關(guān)系已經(jīng)進(jìn)行了較為深入的研究，多數(shù)都認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與股票流動性之間存在著較為密切的關(guān)系，并且他們對這兩者之間的影響機(jī)制和條件也進(jìn)行了較為深入的研究和探索他們的研究都有共同的不足就是只是將這兩者之間進(jìn)行了單向相關(guān)關(guān)系的研究，很少從雙向相關(guān)關(guān)系這個角度進(jìn)行理論與實(shí)證深入研究，且研究這兩者之間的雙向關(guān)系對于深入認(rèn)識它們的作用機(jī)制有著更加重要的意義 正是基于以上意義，本文通過使用聯(lián)立方程組對這種雙向關(guān)系展開研究本文的主要思路是，首先對國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，主要介紹資本結(jié)構(gòu)理論，然后從微觀方面進(jìn)行分析介紹了影響股票流動性的現(xiàn)狀，進(jìn)而使兩者進(jìn)行結(jié)合，為研究資本結(jié)構(gòu)與股票流動性之間的關(guān)系奠定基礎(chǔ)通過對兩者的現(xiàn)狀研究，資本結(jié)構(gòu)方面主要從其理論基礎(chǔ)上找出影響資本結(jié)構(gòu)的因素，對于股票流動性主要是從流動性方法上找出影響因素進(jìn)行研究然后根據(jù)兩者的影響因素構(gòu)建實(shí)證研究模型并對其運(yùn)行結(jié)果進(jìn)行深入分析研究結(jié)果是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與股票流動性之間存在著相互影響的作用，是一種雙向相關(guān)關(guān)系首先，資產(chǎn)負(fù)債率越高其股票流動性越大負(fù)債的增加將使管理者們做出更好的投資決策，從而減少管理者與投資者之間的信息不對稱，這將有利于企業(yè)未來的發(fā)展進(jìn)而提高公司股票的流動性其次，股票的流動性越高其并不一定會降低資本結(jié)構(gòu)，因?yàn)楣善绷鲃有赃�受到很多方面的影響，比如股票流動性高可能為競爭對手的惡意收購提供了便利，，從而會威脅控股股東的控制權(quán)，為了安全起見，保守型的控股股東或管理層往往會增加短期債務(wù)以應(yīng)對惡意收購產(chǎn)生的現(xiàn)金需求，從而股票流動性的提高也可能會提高資產(chǎn)負(fù)債率等最后，總結(jié)本文的研究結(jié)論，針對于本文的研究結(jié)論提出了政策和建議，也希望通過本文的研究能夠?qū)σ院蟮难芯空咛峁┮欢ǖ膮⒖?br/>[Abstract]:To some extent, the financing decision of the enterprise will affect the future development of the whole company, and the composition of the enterprise capital structure is one of the important factors affecting the financing decision. Therefore, the financing decision of an enterprise influenced by capital structure is directly related to the realization of enterprise value. The relationship between capital structure and stock liquidity has been deeply studied by relevant scholars at home and abroad. Most agree that there is a close relationship between capital structure and stock liquidity. And they have also carried out more in-depth research and exploration on the mechanism and conditions of influence between the two, and their research has a common shortcoming, that is, they have only carried out a one-way correlation study between the two. Few theoretical and empirical studies have been conducted from the perspective of bidirectional correlation, and it is based on the above significance that the study of the bidirectional relationship between the two has more important significance for further understanding the mechanism of their action. The main idea of this paper is to review the literature on capital structure at home and abroad, and introduce the theory of capital structure. Then, the paper analyzes and introduces the current situation of stock liquidity from the micro aspect, and then combines the two to lay a foundation for the study of the relationship between capital structure and stock liquidity through the study of the current situation of the two. In terms of capital structure, the factors that affect the capital structure are mainly found on the basis of its theory. The stock liquidity is mainly to find out the influencing factors from the liquidity method, and then build the empirical research model according to the influencing factors of the two factors and analyze the operating results deeply. The result is the capital knot of the enterprise. There is interaction between structure and stock liquidity. First of all, the higher the ratio of assets to liabilities, the greater the liquidity of the stock and the greater the liabilities, which will enable managers to make better investment decisions, thus reducing the information asymmetry between managers and investors. This will be conducive to the future development of the enterprise and further increase the liquidity of the company's stock. The higher the liquidity of the stock, the more it will not necessarily reduce the capital structure, because the stock liquidity is also affected by many aspects. For example, high stock liquidity may facilitate a hostile takeover by a competitor, thereby threatening the controlling rights of controlling shareholders. Conservative controlling shareholders or management often increase short-term debt to deal with the cash demand caused by hostile takeover, thus the increase of stock liquidity may also improve the ratio of assets and liabilities. Finally, the conclusion of this paper is summarized. In view of the conclusions of this paper, the paper puts forward some policies and suggestions, and hopes that the research in this paper can provide a certain reference for the future researchers.
【學(xué)位授予單位】：華東交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：2304349