【摘要】：銀行主導(dǎo)型與市場主導(dǎo)型金融模式孰優(yōu)孰劣的爭論至今尚未形成定論。本文將資本市場細(xì)分成債券市場與股票市場,以我國2003-2012年非金融業(yè)上市公司季度數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,采用面板VAR模型研究信貸市場、資本市場與企業(yè)成長的動(dòng)態(tài)關(guān)系,進(jìn)而從微觀角度比較信貸市場與資本市場資源配置的事前效率與事后效率,結(jié)果發(fā)現(xiàn):信貸市場與債券市場資源配置的事前效率不如股票市場,信貸市場資源配置的事后效率強(qiáng)于債券市場與股票市場。債券市場的規(guī)模雖迅速增長,但是與信貸市場及股票市場相比,其在資源配置方面并不具有任何優(yōu)勢。
[Abstract]:So far, there is no final conclusion on which bank-oriented and market-oriented financial model is superior. In this paper, the capital market is divided into bond market and stock market. Based on the quarterly data of non-financial listed companies in China from 2003 to 2012, the dynamic relationship between credit market, capital market and enterprise growth is studied by using panel VAR model. From the microscopic point of view, the efficiency of resource allocation in credit market and capital market is compared. The results show that the prior efficiency of resource allocation in credit market and bond market is not as good as that in stock market. The efficiency of resource allocation in credit market is better than that in bond market and stock market. Although the size of the bond market is growing rapidly, it does not have any advantage over the credit market and the stock market in terms of resource allocation.
【作者單位】： 福建農(nóng)林大學(xué)管理學(xué)院;福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：福建省社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):2013C023) 福建省教育廳社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):JA13130S)的階段性成果
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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9 鄧?yán)?中國高校R&D對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的實(shí)證分析[D];合肥工業(yè)大學(xué);2009年

10 鄭朝旭;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與商業(yè)銀行脆弱性的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：2216686