本文選題：反饋交易 + 基金業(yè)績(jī)�。� 參考：《投資研究》2014年11期

【摘要】：基金的投資行為對(duì)提升投資業(yè)績(jī)和維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定具有重要影響。本文以開(kāi)放式基金為樣本,實(shí)證分析了不同行情下基金投資行為的選擇偏好,結(jié)果發(fā)現(xiàn):基金傾向選擇正反饋交易,且牛市傾向性最強(qiáng),震蕩市最小。但基金正反饋交易未能獲得長(zhǎng)期超額收益,且與市場(chǎng)波動(dòng)具有顯著正相關(guān)關(guān)系,表明基金反饋交易不但沒(méi)有促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定,反而加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。該結(jié)論對(duì)于監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管與引導(dǎo)基金投資行為、以促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定具有借鑒意義。
[Abstract]:The investment behavior of the fund plays an important role in improving the investment performance and maintaining the stability of the securities market. Taking open-end funds as a sample, this paper empirically analyzes the choice preference of fund investment behavior under different market conditions. The results show that funds tend to choose positive feedback trading, and the bull market tends to be the strongest, and the shock market is the least. However, the positive feedback trading of funds can not obtain long-term excess returns, and has a significant positive correlation with market volatility, which indicates that fund feedback trading not only does not promote the stability of the securities market, but also intensifies the market volatility. The conclusion can be used for reference to supervise and guide the investment behavior of funds and to promote the stability of the securities market.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;華南理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目(13YJC790150) 教育部高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)科研基金新教師類(lèi)資助課題(20120172120050) 廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)“十二五”規(guī)劃項(xiàng)目(GD13YGL05) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金(2013ZB0016)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51

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本文編號(hào)：1951884