發(fā)布時間：2018-05-05 08:56

  本文選題：證券市場 + 實驗經濟學��； 參考：《系統(tǒng)管理學報》2014年05期

【摘要】：運用實驗經濟學研究了投資者通過重復隨機協(xié)調博弈尋找最優(yōu)決策的過程,并在此基礎上分析了投資者情緒演化機制和原理。實驗證據證明,此博弈中任何形式的協(xié)調都是投資者通過不斷尋找聚點均衡,并理性選擇完美貝葉斯納什均衡的結果。這一演化機制不但揭示了諸如動量效應、反轉效應和過度交易等常見的證券市場投資者情緒背后的形成機理,還證實了即使在理性假設前提下,投資者通過群體博弈仍然會形成非理性情緒的演化和集聚。
[Abstract]:In this paper, the process of searching for optimal decision by repeated stochastic coordinated game is studied by using experimental economics, and the mechanism and principle of investor emotion evolution are analyzed. The experimental results show that any form of coordination in this game is the result of investors' searching for clustering point equilibrium and rational selection of perfect Bayesian Nash equilibrium. This evolutionary mechanism not only reveals the formation mechanism behind the common investor sentiment, such as momentum effect, reverse effect and over-trading, but also proves that even under the premise of rational hypothesis, Investors will still form the evolution and agglomeration of irrational emotions through group games.
【作者單位】： 陜西師范大學國際商學院;
【基金】：國家社會科學基金資助項目(13FJY012) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資助項目(11SZYB45) 國家大學生創(chuàng)新計劃資助項目(201210781093)
【分類號】：F830.91

【參考文獻】

相關期刊論文 前3條

1 劉莉亞;丁劍平;陳振瑜;相恒寧;;投資者情緒對資本市場穩(wěn)定性的實證研究——來自截面效應的分析[J];財經研究;2010年03期

2 崔巍;;金融市場中羊群行為的模擬研究及啟示[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2009年06期

3 張丹;廖士光;;中國證券市場投資者情緒研究[J];證券市場導報;2009年10期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 李廣川;劉善存;孫盛盛;;價格限制機制對股票價格波動及流動性的影響[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2009年03期

2 王一茸;劉善存;;投資者情緒與股票收益:牛熊市對比及中美比較[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2011年01期

3 劉亞莉;王微;;大股東減持的市場反應與影響因素——基于市場氛圍的研究[J];北京科技大學學報(社會科學版);2010年02期

4 郝東洋;;我國行為金融研究發(fā)展、現狀及思考[J];長春理工大學學報(社會科學版);2011年02期

5 楊揚;;踏空對個人投資者情緒的影響研究[J];赤峰學院學報(自然科學版);2011年05期

6 侯鵬;陳磊;;投資者情緒能夠解釋我國的封閉式基金之謎嗎?——來自2007-2008年周度數據的證據[J];中國城市經濟;2012年03期

7 王虹;楊丹;;會計準則變遷、公司治理對盈余管理的影響分析——基于結構方程模型的實證研究[J];財經科學;2011年09期

8 賀京同,霍焰;投資者行為、實物經濟與資產價格——基于損失規(guī)避的股價走勢與實物經濟相脫離現象研究[J];財經問題研究;2005年11期

9 劉力;李廣子;周銘山;;股東利益沖突、投資者情緒與新股增發(fā)折價[J];財經問題研究;2010年05期

10 姜繼嬌;楊乃定;王良;董鐵牛;;“上證”A股市場情緒的關鍵影響因素[J];財經研究;2006年09期

相關會議論文 前10條

1 茆曉燕;;投資者非理性行為對會計信息價值相關性的影響[A];中國會計學會財務成本分會2011年年會暨第二十四次理論研討會論文集[C];2011年

2 何小洲;蔣睿凌;;證券市場情緒形成機理研究[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

3 易志高;茅寧;耿修林;;中國股票市場投資者情緒指數開發(fā)研究[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

4 張強;張寶;;機構投資者情緒、承銷商聲譽與融資超募:來自中國創(chuàng)業(yè)板市場的證據[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

5 張強;楊淑娥;;噪音交易、投資者情緒波動與股票收益[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學會第十五屆年會論文集[C];2008年

6 王俊秋;姚美云;;投資者情緒與管理層業(yè)績預告行為——基于中國A股上市公司的經驗研究[A];中國會計學會2012年學術年會論文集[C];2012年

7 于汐;劉波;;投機行為與泡沫經濟的探討[A];風險分析和危機反應的創(chuàng)新理論和方法——中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第五屆年會論文集[C];2012年

8 蔡洪文;張旭輝;朱波強;;賣方理性下的異質主觀信念與資產定價[A];“兩型社會”建設與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學學術年會論文集（上）[C];2013年

9 王朝暉;;我國投資者情緒和股市收益影響關系的實證分析[A];21世紀數量經濟學（第8卷）[C];2007年

10 何小洲;蔣睿凌;;證券市場情緒形成機理研究[A];第三屆（2008）中國管理學年會——市場營銷分會場論文集[C];2008年

相關博士學位論文 前10條

1 汪孟海;股市價格泡沫與投資者行為研究[D];南開大學;2010年

2 花貴如;投資者情緒對企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學;2010年

3 趙萌;證券投資基金的策略性交易行為與股價波動[D];暨南大學;2011年

4 郭朋;市場情緒、技術分析和投資者行為模式[D];復旦大學;2011年

5 陶桂平;Knight不確定環(huán)境下分布差異度量與穩(wěn)健決策數量經濟學[D];首都經濟貿易大學;2011年

6 周丹;股價波動物質風險的投資者行為效應研究[D];遼寧大學;2011年

7 吳水亭;發(fā)行管制下政治關系對民企再融資時機的影響及效應研究[D];西南交通大學;2010年

8 周暉;基于投資者異質信念的證券市場盈余公告效應研究[D];湖南大學;2009年

9 徐穎文;機構投資行為及其對證券市場安全影響[D];湖南大學;2009年

10 李根;適應、演化與金融市場動態(tài)[D];天津大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 柳恒超;許燕;;情緒研究的新趨向:從有意識情緒到無意識情緒[J];北京師范大學學報(社會科學版);2008年06期

2 劉超;韓澤縣;;投資者情緒和上證綜指關系的實證研究[J];北京理工大學學報(社會科學版);2006年02期

3 賀學會;陳諍;;基于牛市和熊市不同周期的股票市場動量效應研究[J];財經理論與實踐;2006年05期

4 劉煜輝,熊鵬;資產流動性、投資者情緒與中國封閉式基金之謎[J];管理世界;2004年03期

5 韓立巖;伍燕然;;投資者情緒與IPOs之謎——抑價或者溢價[J];管理世界;2007年03期

6 施東暉;證券投資基金的交易行為及其市場影響[J];世界經濟;2001年10期

7 薛繼銳,顧嵐;中國股票市場的日歷效應分析[J];數理統(tǒng)計與管理;2000年02期

8 金雪軍,楊曉蘭;證券市場理性預期與泡沫的試驗檢驗[J];世界經濟文匯;2004年06期

9 胡朝霞;漲跌停機制對上海股市效率和波動的影響[J];廈門大學學報(哲學社會科學版);2004年02期

10 宋軍,趙燁,吳沖鋒;資本市場中的頭羊-從羊模型[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2003年01期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 劉仁和,陳柳欽;股市投資者情緒及其預測[J];學術交流;2005年08期

2 葉波;;情緒助推A股漲跌[J];大眾理財顧問;2007年12期

3 謝竹云;茅寧;許良虎;;證券市場投資者情緒研究[J];軟科學;2009年09期

4 吳穎賢;;投資者對證券市場投資情緒及測量[J];科技風;2010年11期

5 劉賽平;唐海如;戴志鋒;文鳳華;;投資者情緒的研究綜述[J];中國證券期貨;2011年02期

6 劉超;;投資者情緒與證券市場活躍度關系的實證研究[J];哈爾濱工業(yè)大學學報(社會科學版);2006年05期

7 劉賽紅;;中國封閉式基金折價現象解釋及其實證[J];系統(tǒng)工程;2006年12期

8 王春峰;趙威;房振明;;新股投資者情緒度量及其與新股價格行為關系[J];系統(tǒng)工程;2007年07期

9 童菲;;封閉式基金的折價與投資者情緒關系的實證[J];統(tǒng)計與決策;2009年14期

10 李瀟瀟;楊春鵬;;投資者情緒和A股溢價的關系研究[J];統(tǒng)計與決策;2009年20期

相關會議論文 前8條

1 劉維奇;汪立平;;利率驚喜對股指收益率的影響——基于投資者情緒的研究[A];第十三屆中國管理科學學術年會論文集[C];2011年

2 劉志遠;黃宏斌;;投資者情緒、預算軟約束與投資現金流敏感性[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

3 劉志遠;靳光輝;;控股股東“迎合”投資者情緒增加投資了嗎?[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

4 張強;張寶;;機構投資者情緒、承銷商聲譽與融資超募:來自中國創(chuàng)業(yè)板市場的證據[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

5 張強;楊淑娥;;噪音交易、投資者情緒波動與股票收益[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學會第十五屆年會論文集[C];2008年

6 易志高;茅寧;耿修林;;中國股票市場投資者情緒指數開發(fā)研究[A];第三屆（2008）中國管理學年會論文集[C];2008年

7 俞靜;;究竟是大股東利益輸送抑或投資者樂觀情緒推高了定向增發(fā)折扣?——來自中國證券市場的證據[A];第四屆（2009）中國管理學年會——會計與財務分會場論文集[C];2009年

8 張鐵鑄;周紅;;板塊差異、上市效應與盈余質量研究——來自創(chuàng)業(yè)板和中小板的證據[A];中國會計學會2011學術年會論文集[C];2011年

相關重要報紙文章 前10條

1 申萬研究所 桂浩明　編輯 楊曉坤;對上漲阻力要有足夠估計[N];上海證券報;2010年

2 記者 牛海榮;美股連續(xù)下跌,凸顯經濟復蘇脆弱性[N];新華每日電訊;2010年

3 本報記者 謝柳;中國投資者信心出現反彈[N];中國保險報;2009年

4 張煒;“世界杯魔咒”再次顯靈？[N];中國經濟時報;2010年

5 侯捷寧;ING調查顯示中國投資者信心逐漸回升[N];證券日報;2008年

6 湯巾;市場盤升方向不變[N];經濟觀察報;2008年

7 龍躍;ST股雞犬升天 投資者怕并快樂[N];中國證券報;2007年

8 汪華峰;突變之下“利益”為先[N];中國經營報;2008年

9 中原證券研究所 李俊;三大信號透視市場復蘇[N];中國證券報;2009年

10 記者 楊川梅;中國投資者信心首次從樂觀轉為中立[N];中國經濟導報;2008年

相關博士學位論文 前10條

1 高大良;投資者情緒及其對股票市場收益的影響研究[D];湖南大學;2013年

2 閆偉;基于投資者情緒的行為資產定價研究[D];華南理工大學;2012年

3 許騫;投資者情緒、現金持有與上市公司投資[D];南開大學;2012年

4 岳川;投資者情緒與上市公司投資行為研究[D];西南財經大學;2013年

5 李世剛;投資者情緒與上市公司股價暴跌風險研究[D];廈門大學;2014年

6 楊墨竹;基于投資者情緒視角的交易所交易型開放式指數基金市場異象研究[D];東北財經大學;2012年

7 謝軍;情緒投資組合研究[D];華南理工大學;2012年

8 張壬癸;基于情緒的消費資本資產定價模型[D];華南理工大學;2013年

9 梁麗珍;投資者情緒、流動性與資產收益[D];廈門大學;2008年

10 于全輝;投資者情緒與證券市場價格互動關系研究[D];重慶大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 陳艷;投資者情緒與上市公司投資行為研究[D];大連理工大學;2010年

2 李謹宏;投資者情緒與股票收益的實證研究[D];暨南大學;2011年

3 梁肖肖;基于元胞自動機的投資者情緒傳播模型研究[D];廣東工業(yè)大學;2011年

4 朱建明;中國股票市場投資者情緒對股票市場收益影響研究[D];蘭州大學;2011年

5 賴琴云;中國股票市場收益、波動性與投資者情緒的實證研究[D];重慶大學;2010年

6 周櫟偉;投資者情緒和IPO折價相關關系研究[D];復旦大學;2010年

7 徐曉云;中國封閉式基金折價的實證研究——基于投資者情緒理論的分析[D];南京理工大學;2004年

8 鄭紅梅;投資者情緒對我國IPO首日超額收益的影響研究[D];東華大學;2011年

9 戚娟娟;我國封閉式基金折價問題研究[D];蘇州大學;2004年

10 薛晶;投資者情緒在封閉式基金折價交易中的作用研究[D];南京航空航天大學;2011年

，

本文編號：1847053