本文選題：期權(quán)定價 + 雙幣種認股權(quán)證��； 參考：《中南大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：發(fā)達國家證券交易品種豐富,證券定價機制遵從市場規(guī)則,證券市場既受投融資公司的青睞,又是家庭投資理財?shù)氖走x。國內(nèi)證券市場已經(jīng)實踐多年,對比發(fā)達國家,無論是證券品種還是定價機制都存在相對不足,特別是認股權(quán)證的定價和發(fā)行過程存在的問題更多。本文采用隨機過程、數(shù)理統(tǒng)計、鞅和蒙特卡洛方法,從定性和定量兩個方面,研究了雙幣種認股權(quán)證數(shù)學(xué)模型及定價發(fā)行過程。 本文綜合分析了國內(nèi)外學(xué)者對股票模型和定價方面的研究成果,立足國際金融市場,分離散和連續(xù)兩種情形,從匯率變化對證券交易結(jié)算的影響出發(fā),研究匯率模型,并以此為基礎(chǔ)研究雙幣種認股權(quán)證的數(shù)學(xué)模型及定價問題。在研究中,以風(fēng)險中性市場為假設(shè),把鞅方法應(yīng)用于雙幣種認股權(quán)證的定價過程,以發(fā)行融資為目的的雙幣種認股權(quán)證為例,對雙幣種認股權(quán)證的定價及發(fā)行過程進行研究,并對上市公司融資提出發(fā)行建議。利用2011年10月前香港證券交易所數(shù)據(jù),實證分析認股權(quán)證的人民幣結(jié)算價格,結(jié)果發(fā)現(xiàn)實際價格與在匯率隨機模擬情況下雙幣種認股權(quán)證的理論定價保持統(tǒng)計上的-致。 本文有兩個創(chuàng)新點：其一是結(jié)合股票模型的研究成果,用指數(shù)布朗運動模擬匯率變化,并對匯率模型加以應(yīng)用；其二是建立雙幣種認股權(quán)證的數(shù)學(xué)模型,著重研究雙幣種認股權(quán)證的定價和發(fā)行的問題。
[Abstract]:Developed countries are rich in securities trading, the securities pricing mechanism follows the market rules, the securities market is not only favored by investment and financing companies, but also the first choice of family investment and financial management. The domestic securities market has been practiced for many years. Compared with developed countries, there are relative deficiencies in both the variety and pricing mechanism of securities, especially in the pricing and issuing process of warrants. Using stochastic process, mathematical statistics, martingale and Monte Carlo method, this paper studies the mathematical model and pricing process of dual currency warrants from qualitative and quantitative aspects. This paper synthetically analyzes the research results of stock model and pricing at home and abroad. Based on the international financial market, the paper studies the exchange rate model from the perspective of the influence of exchange rate change on securities trading settlement. On this basis, the mathematical model and pricing of dual currency warrants are studied. In the research, taking the risk-neutral market as the hypothesis, the martingale method is applied to the pricing process of the dual-currency warrants, and the dual-currency warrants for the purpose of financing is taken as an example to study the pricing and issuing process of the dual-currency warrants. And to the listed company financing puts forward the issue proposal. Based on the data of Hong Kong Stock Exchange before October 2011, this paper empirically analyzes the RMB settlement price of warrants. The results show that the actual price is statistically related to the theoretical pricing of dual-currency warrants under the stochastic simulation of exchange rate. There are two innovations in this paper: one is to use the exponential Brownian motion to simulate the exchange rate change and apply it to the exchange rate model, the other is to establish the mathematical model of dual currency warrants. This paper focuses on the pricing and issuance of dual currency warrants.
【學(xué)位授予單位】：中南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F830.91

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;關(guān)于核準(zhǔn)山東東阿阿膠股份有限公司公開發(fā)行認股權(quán)證的批復(fù)[J];中國證券監(jiān)督管理委員會公告;2008年06期

2 馬敬;何瑋;;我國發(fā)行認股權(quán)證的一些思考[J];會計師;2008年04期

3 鄒玉桃;;完善可轉(zhuǎn)換公司債券會計處理規(guī)范的思考[J];湖南財經(jīng)高等專科學(xué)校學(xué)報;2009年05期

4 周進;龍超;;試析寶鋼權(quán)證的推出和如何發(fā)展我國權(quán)證市場[J];云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年06期

5 馬維華;;認股權(quán)證及其會計處理[J];上海商學(xué)院學(xué)報;2005年04期

6 張生武;周敏;;我國金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新:認股權(quán)證[J];市場周刊(理論研究);2006年05期

7 彭利杰;徐強;;國內(nèi)認股權(quán)證的發(fā)展及其價值分析[J];商業(yè)時代;2007年09期

8 傅強;王曉勤;;基于同一主體的多種認股權(quán)證定價模型及其比較[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2007年S1期

9 ;用認股權(quán)證來操縱利潤[J];新理財;2007年06期

10 王奕雯;;認股權(quán)證在我國企業(yè)融資中的應(yīng)用分析——以武鋼CWB1認股權(quán)證為例[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2009年14期

相關(guān)會議論文 前10條

1 王昊利;;基于微納米顆粒群布朗運動圖像分析的微流體溫度測量算法[A];中國顆粒學(xué)會第六屆學(xué)術(shù)年會暨海峽兩岸顆粒技術(shù)研討會論文集（上）[C];2008年

2 潘偉春;鄭亦辰;勵建榮;;布朗運動和凝膠電泳中的生物大分子分離[A];中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會第八屆年會暨第六屆東西方食品業(yè)高層論壇論文摘要集[C];2011年

3 王緒偉;李戰(zhàn)華;;納米粒子布朗運動觀測中的SPT方法[A];第七屆全國實驗流體力學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2007年

4 陸俊成;張寄洲;;認股權(quán)證的定價公式[A];第四屆中國智能計算大會論文集[C];2010年

5 楊大楷;;滬深市場認股權(quán)證和正股關(guān)系的實證研究[A];紀(jì)念會計改革與開放30年暨上海市會計學(xué)會成立30周年專輯[C];2009年

6 王要策;胡良劍;;馬爾科夫切換型隨機微分方程Milstein方法的p階矩指數(shù)穩(wěn)定性[A];第四屆中國智能計算大會論文集[C];2010年

7 韓娟;應(yīng)益榮;;可分離交易債券權(quán)證的價值偏差分析[A];第九屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2007年

8 張良;竇春軼;時書麗;;或有求償權(quán)的BS模型的修正[A];數(shù)學(xué)·力學(xué)·物理學(xué)·高新技術(shù)研究進展——2006（11）卷——中國數(shù)學(xué)力學(xué)物理學(xué)高新技術(shù)交叉研究會第11屆學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2006年

9 李家春;周濟福;王龍;;自然環(huán)境中含顆粒物質(zhì)流動的研究[A];慶祝中國力學(xué)學(xué)會成立50周年暨中國力學(xué)學(xué)會學(xué)術(shù)大會’2007論文摘要集（上）[C];2007年

10 楊成;余成新;劉世芳;陳江津;陸蓬;徐亞卡;;兩種b值磁共振擴散成像在腦梗死中的對比分析[A];第十次全國中西醫(yī)結(jié)合影像學(xué)術(shù)研討會暨全國中西醫(yī)結(jié)合影像學(xué)研究與診斷學(xué)習(xí)班資料匯編[C];2009年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者邵小萌;認股權(quán)證試點有現(xiàn)實意義[N];證券時報;2003年

2 記者 李龍俊;攀鋼提醒行權(quán)需準(zhǔn)備足額現(xiàn)金[N];成都日報;2008年

3 記者 王磊;投資者需防“末日輪”風(fēng)險[N];北京商報;2009年

4 本報記者 吳敏;今日下午三點康美認股權(quán)證停止行權(quán) 目前股價低于行權(quán)成本價[N];證券日報;2009年

5 華鷹集團 應(yīng)玉明;以小博大的認股權(quán)證[N];證券時報;2004年

6 記者 潘晟;行權(quán)風(fēng)險近在眼前[N];上海金融報;2008年

7 向朝勇 鄭穎;我國發(fā)行認股權(quán)證的可操作方式[N];中國證券報;2001年

8 商報記者 陳潔;11只權(quán)證實際價值為零[N];北京商報;2009年

9 姚興濤;國有股減持尋覓突破口[N];中華工商時報;2002年

10 記者 田立民;認股權(quán)證98.66%行權(quán) 四川長虹募得29.49億元[N];上海證券報;2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 聶德明;顆粒沉降及其在流場中做布朗運動的研究[D];浙江大學(xué);2011年

2 陳曉燕;G-布朗運動驅(qū)動下的SDE弱解理論和擴散過程的性質(zhì)及應(yīng)用問題[D];山東大學(xué);2010年

3 張德飛;容度極限理論和非線性數(shù)學(xué)期望在金融中的應(yīng)用[D];山東大學(xué);2012年

4 任淑紅;民航發(fā)動機性能可靠性評估與在翼壽命預(yù)測方法研究[D];南京航空航天大學(xué);2010年

5 舒咬根;生物分子馬達的定向輸運機制及其ATP水解動力學(xué)[D];廈門大學(xué);2004年

6 連保勝;隨機Gilpin-Ayala競爭模型的漸近性質(zhì)[D];華中科技大學(xué);2007年

7 徐明周;在非線性期望下的擴散過程和大偏差[D];武漢大學(xué);2010年

8 魯大偉;布朗運動首沖時及Mills率的研究[D];大連理工大學(xué);2009年

9 胡明尚;非線性數(shù)學(xué)期望及相關(guān)領(lǐng)域[D];山東大學(xué);2010年

10 王海軍;隨機內(nèi)生增長模型中的財政政策研究[D];華中科技大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 楊柳;基于雙幣種認股權(quán)證定價和融資發(fā)行的研究[D];中南大學(xué);2012年

2 王媛媛;讓·佩蘭在19-20世紀(jì)之交對物理學(xué)發(fā)展的重要貢獻[D];首都師范大學(xué);2005年

3 顧培培;相關(guān)帶干擾風(fēng)險模型的破產(chǎn)概率[D];蘇州大學(xué);2006年

4 黃志勇;帶泊松跳躍的幾何布朗運動的經(jīng)濟模型的研究[D];武漢科技大學(xué);2006年

5 朱能輝;兩指標(biāo)廣義布朗單的截口常返性[D];福建師范大學(xué);2007年

6 魯揚;碳納米管電泳的建模與仿真[D];上海交通大學(xué);2008年

7 陳駿;特殊邊界條件下的量子真空漲落和布朗運動[D];湖南師范大學(xué);2005年

8 張宇玉;風(fēng)險模型下破產(chǎn)概率的局部定理[D];山西大學(xué);2007年

9 王震;噪聲擾動的廣義M-J集分形結(jié)構(gòu)的研究[D];大連理工大學(xué);2006年

10 李光德;常利率風(fēng)險模型關(guān)于threshold策略下的分紅[D];曲阜師范大學(xué);2007年

，

本文編號：1787170