本文選題：融資約束　切入點(diǎn)：融資約束指標(biāo)　出處：《浙江大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：本文主要利用了我國(guó)上市公司1999年至2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),采用Logistic回歸進(jìn)行指數(shù)的構(gòu)造,以此來(lái)衡量公司外部融資約束的程度大小。最終得到了一個(gè)具有較高的判別水平的融資約束指數(shù)。接著,本文在構(gòu)建融資約束指數(shù)的基礎(chǔ)上,利用我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),借助“投資一現(xiàn)金流敏感性”這一模型,通過(guò)將前文構(gòu)造的FC指數(shù)應(yīng)用到融資約束與投資行為相關(guān)性的實(shí)證研究中,以此對(duì)該指數(shù)進(jìn)行評(píng)價(jià)。最終可以發(fā)現(xiàn),高融資約束組樣本公司的投資-現(xiàn)金流敏感性均顯著高于低融資約束組的樣本公司。按照FHP(1988)的觀點(diǎn),可以認(rèn)為,我們所構(gòu)建的融資約束指標(biāo)FC指數(shù),能夠較好地反映中國(guó)上市公司融資約束程度的差異。
[Abstract]:This paper mainly uses the financial data of China's listed companies from 1999 to 2010 and uses Logistic regression to construct the index to measure the degree of external financing constraints.Finally, a financing constraint index with a higher discriminant level is obtained.Then, based on the construction of financing constraint index and the financial data of listed companies in China, this paper uses the "investment-cash flow sensitivity" model.By applying the FC index constructed above to the empirical study of the correlation between financing constraints and investment behavior, the index is evaluated.Finally, it can be found that the investment-cash flow sensitivity of the sample companies with high financing constraints is significantly higher than that of the sample companies with low financing constraints.According to the viewpoint of FHP (1988), it can be concluded that the FC index, the index of financing constraint, can well reflect the difference of the degree of financing constraint of listed companies in China.
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1708420