本文關(guān)鍵詞：上市公司管理層持股與現(xiàn)金股利政策關(guān)系研究　出處：《廣東商學(xué)院》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 管理層持股比例 現(xiàn)金股利 公司治理

【摘要】：本文從如何解決上市公司的自由現(xiàn)金流問題，規(guī)范上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放，提高公司治理效率,減少代理成本的角度進(jìn)行深入研究，依據(jù)委托代理理論、剩余控制權(quán)理論及利益趨同與盤踞固守效應(yīng)為理論基礎(chǔ),試圖通過研究管理層持股與現(xiàn)金股利的關(guān)系，，來解決上市公司股東與管理層之間的代理問題，通過增加管理層持股,將股東的利益與管理層的利益結(jié)合起來,降低代理成本、提高代理效率的作用。 本文以2006～2010年滬深兩市上市公司為樣本,剔除不相關(guān)數(shù)據(jù),利用描述性統(tǒng)計(jì)與多元線形回歸等實(shí)證方法進(jìn)行研究得到以下結(jié)論。研究結(jié)論發(fā)現(xiàn):(1)管理層持股比例與上市公司現(xiàn)金股利分配成正相關(guān)關(guān)系,但是結(jié)果并不顯著,這與我國(guó)管理層持股比例過低,公司治理結(jié)構(gòu)不完善有很大的關(guān)系;(2)在管理層持股的上市公司中，國(guó)有控股企業(yè)更傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利;(3)在前文結(jié)論的基礎(chǔ)上，我們對(duì)國(guó)有控股上市公司進(jìn)行了進(jìn)一步的研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)管理層持股比例與發(fā)放現(xiàn)金股利在0.05水平上顯著正相關(guān),這一結(jié)果也體現(xiàn)了管理層持股對(duì)于解決國(guó)有控股上市公司代理成本的程度�；谘芯拷Y(jié)果本文從宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行分析,分別在資本市場(chǎng)制度建設(shè)與公司治理結(jié)構(gòu)方面提出了相關(guān)建議。
[Abstract]:From the perspective of how to solve the problem of free cash flow of listed companies, standardize the distribution of cash dividend of listed companies, improve the efficiency of corporate governance and reduce agency costs, this paper carries out in-depth research, according to the principal-agent theory. Based on the theory of residual control, the convergence of interests and the clinging effect, this paper attempts to solve the problem of agency between shareholders and management of listed companies by studying the relationship between management ownership and cash dividend. By increasing the shareholding of management, the interests of shareholders and management are combined to reduce agency cost and improve agency efficiency. This paper takes Shanghai and Shenzhen listed companies as samples from 2006 to 2010 to eliminate irrelevant data. By using descriptive statistics and multiple linear regression, the following conclusions are obtained. The research results show that the proportion of management ownership is positively correlated with the cash dividend distribution of listed companies. However, the results are not significant, which is related to the low proportion of management ownership and the imperfect corporate governance structure. Among the listed companies which are owned by the management, the state-owned holding enterprises tend to pay cash dividends; On the basis of the previous conclusions, we further study the state-owned holding listed companies, the results show that the proportion of management ownership and cash dividend in the 0.05 level significantly positive correlation. This result also reflects the extent of managerial shareholding in solving the agency costs of state-owned listed companies. Based on the results of the study, this paper from the macro and micro level analysis. In the capital market system construction and corporate governance structure of the relevant recommendations.
【學(xué)位授予單位】：廣東商學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F275;F832.51;F224

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本文編號(hào)：1388075