發(fā)布時間：2017-12-29 18:35

  本文關(guān)鍵詞：“大小非”解禁對股票市場影響研究　出處：《天津財經(jīng)大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關(guān)文章： “大小非” 事件研究法 市場風險

【摘要】：自2005年中國證監(jiān)會頒布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》以來,股票市場進入了轟轟烈烈的“大小非”解禁時代,特別是在金融危機過后的2009-2011年,解禁市值累計達到10.62萬億元,占據(jù)滬深兩市總市值比重的44.8%,如此大規(guī)模的解禁無疑對股票市場產(chǎn)生深刻影響,而股市又是國民經(jīng)濟的“晴雨表”,對它的健康發(fā)展意義重大。因此,在這段特殊的日子里,“大小非”的解禁又會對市場產(chǎn)生什么樣的影響?政府監(jiān)管部門又應該如何來正確引導“大小非”的流通,以保證市場穩(wěn)定健康的發(fā)展?這些都是我們需要解決的問題。 本文從我國A股市場的具體環(huán)境出發(fā),在參考國內(nèi)外學者研究成果的基礎(chǔ)上,運用金融學、財務(wù)管理、博弈論的相關(guān)原理,對從對市場供求影響、對投資者行為影響、對市場風險影響三個方面進行論述。然后借助于統(tǒng)計學和計量經(jīng)濟學方法建立模型進行實證分析：在分析“大小非”解禁對股市收益率影響時,采用事件研究法建立異常收益率模型,并且選擇股票市場不同行情時段分別研究,得出在各種情況下的實證結(jié)論；在分析“大小非”解禁對股票市場風險影響時,首先根據(jù)CAPM模型計算出解禁前后的風險參數(shù),通過對比得出結(jié)論,然后建立符合中國股市狀況的風險測量模型即GARCH-M模型,通過相關(guān)參數(shù)的估計得出實證結(jié)論。在文章的最后,根據(jù)實證結(jié)論從三個方面提出降低“大小非’解禁帶來不利影響的政策建議,包括加強政府的引導與監(jiān)督、提高上市公司質(zhì)量和完善解禁后的減持制度。
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【學位授予單位】：天津財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：1351392