發(fā)布時(shí)間：2017-12-29 18:00

  本文關(guān)鍵詞：基于GARCH-CVaR模型的開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)測試研究　出處：《安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：近些年來,隨著我國金融業(yè)的迅速發(fā)展,證券投資基金也在迅猛的崛起,以其特有的優(yōu)勢逐步成為我國證券投資市場中最大的機(jī)構(gòu)投資者。開放式基金作為目前基金投資的主流形式,其市場風(fēng)險(xiǎn)是基金投資者在投資過程中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn),是眾多投資者及理論研究者關(guān)注的焦點(diǎn)問題之一。而開放式基金的市場風(fēng)險(xiǎn)度量作為風(fēng)險(xiǎn)管理和防范的核心,它直接決定了風(fēng)險(xiǎn)管理和防范的有效性。通過對開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)度量的研究,希望能為我國開放式基金構(gòu)建自己的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)提供參考。 本文通過對開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)的各種度量方法進(jìn)行系統(tǒng)的分析、研究和比較,最后選定基于GED分布下的EGARCH模型來計(jì)算VaR和CVaR值。本文介紹了VaR和CVaR模型的基本原理及其計(jì)算方法,并以七只三家基金公司的兩種類型的開放式基金2005年至2011年的數(shù)據(jù),利用VaR和CVaR方法對我國開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)度量進(jìn)行了實(shí)證分析。 本文通過Eviews6.0和Matlab7.0統(tǒng)計(jì)分析軟件對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理,實(shí)證分析結(jié)果得出：開放式基金收益率序列分布具有尖峰厚尾的特點(diǎn),并且具有明顯的GARCH效應(yīng);GARCH族模型很好地?cái)M合了收益率序列殘差項(xiàng)的異方差性,選用EGARCH模型能夠比較準(zhǔn)確的進(jìn)行VaR和CVaR的估計(jì),從而進(jìn)行開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)度量；基于正態(tài)分布會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)低估,基于t分布會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)高估,基于廣義誤差分布(簡稱GED)的結(jié)果較準(zhǔn)確；在度量尾部極端損失時(shí),CVaR要優(yōu)于VaR。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1351237