本文關(guān)鍵詞：制度變遷、公司現(xiàn)金股利行為和投資行為研究　出處：《財會月刊》2015年24期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以2007~2013年間我國13 707家上市公司為樣本,考察了處于金融危機時期的公司在現(xiàn)金余額不能滿足公司投資需求和預(yù)期股利支付水平時的行為。實證研究結(jié)果表明:當公司面臨現(xiàn)金短缺時,僅有19%的公司減少投資支出,22%的公司選擇減少現(xiàn)金股利,其他公司選擇采用債務(wù)融資,通過權(quán)益融資、減少現(xiàn)金持有和出售資產(chǎn)的只占很小比例。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;重慶大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目“制度環(huán)境、公司財務(wù)政策選擇和動態(tài)演化研究”(項目編號:71232004) 新疆維吾爾自治區(qū)普通高校人文社科重點研究基地——公司治理和管理創(chuàng)新資助項目“新疆上市公司財務(wù)彈性研究”(項目編號:XJEDU020112C01)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言由于我國資本市場基本制度建設(shè)還不健全,許多公司偏好股權(quán)融資,且極少發(fā)放現(xiàn)金股利。上市公司存在普遍的固定資產(chǎn)投資過度現(xiàn)象,同時研發(fā)投資卻非常有限�，F(xiàn)金股利作為一種重要的利益分配形式,相比公司其他財務(wù)政策,經(jīng)常被視為是公司管理者“心血來潮”的行為。魏明海

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