本文關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略管理研究文獻(xiàn)綜述，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

財務(wù)戰(zhàn)略管理研究文獻(xiàn)綜述

［摘 要］ 將戰(zhàn)略管理理論引入財務(wù)管理領(lǐng)域具有重要意義，對企業(yè)管理的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文通過對國內(nèi)外學(xué)者財務(wù)戰(zhàn)略研究進(jìn)行綜述，揭示財務(wù)戰(zhàn)略理論由單個企業(yè)的籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等職能層面的戰(zhàn)略研究走向集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略研究和國家財務(wù)戰(zhàn)略研究的動態(tài)路徑以及新的進(jìn)展。 　�。坳P(guān)鍵詞］ 戰(zhàn)略管理；財務(wù)戰(zhàn)略；戰(zhàn)略實施；文獻(xiàn)綜述 　　財務(wù)戰(zhàn)略管理是戰(zhàn)略管理思想在財務(wù)管理上的實踐，隨著戰(zhàn)略管理理論的蓬勃發(fā)展，戰(zhàn)略管理的方法和要素被引入財務(wù)管理領(lǐng)域，推動財務(wù)管理向著財務(wù)戰(zhàn)略管理的高度發(fā)展。本文研究國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略管理研究的現(xiàn)狀與動態(tài)，首先就戰(zhàn)略管理的研究進(jìn)行綜述，然后闡述財務(wù)戰(zhàn)略研究的進(jìn)展與動態(tài)。 　　 　　１ 戰(zhàn)略管理及財務(wù)戰(zhàn)略國外研究現(xiàn)狀 　　 　　美國Ａｎｓｏｆｆ教授（１９７６）首次提出了“企業(yè)戰(zhàn)略管理”，此后Ｔｏｍ Ｃｏｐｅｌａｎｄ（１９９０） 等學(xué)者指出，，公司財務(wù)和戰(zhàn)略經(jīng)過２０ 多年時間發(fā)展，這兩者的思維和行為已經(jīng)逐漸融合到一起［１］，對公司財務(wù)戰(zhàn)略的研究，對公司管理和發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。戰(zhàn)略管理理論與實踐在西方得到深入的發(fā)展。許多學(xué)者從不同的立場界定戰(zhàn)略管理的定義，雖然這些定義差異性很大，但西方學(xué)者對企業(yè)戰(zhàn)略管理過程有一致的觀點，即企業(yè)戰(zhàn)略包含公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略3個層次。西方學(xué)者們首先在職能層次提出戰(zhàn)略管理，并隨后在戰(zhàn)略管理的實施階段進(jìn)行研究。 　　Ｅ．Ｆ．Ｈａｒｒｉｓｏｎ與Ｃ．Ｈ．Ｊｏｈｎ （１９８５）等在《組織戰(zhàn)略管理》一書中的“戰(zhàn)略實施”一章中提出了“財務(wù)戰(zhàn)略”［２］，定義財務(wù)戰(zhàn)略是“企業(yè)為配合其發(fā)展與競爭戰(zhàn)略的實施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計劃”，該計劃包括一系列的財務(wù)決策，如“合適的負(fù)債杠桿、資金來源、資金計劃、資本與費用預(yù)算、各利益相關(guān)集團(tuán)的財務(wù)利息以及股利政策等”。Ｆｒｅｄ．Ｒ．Ｄａｖｉｄ（１９８５）從企業(yè)戰(zhàn)略實施過程中對財務(wù)職能的要求進(jìn)行了分析［３］，主要有4個方面：籌集所需的資金、進(jìn)行資本預(yù)算、編制預(yù)計財務(wù)報表、評估業(yè)務(wù)價值。Ｊ．Ａ．Ｐｅａｒｃｅ和Ｒ．Ｂ．Ｒｏｂｉｎｓｏｎ（１９８８）在其《戰(zhàn)略管理學(xué)》一書中提出了“財務(wù)策略”的概念［４］，并指出企業(yè)財務(wù)策略包括資金籌集、資金分配（投資）與分紅、營運(yùn)資金管理三大方面。Ｒｕｔｈ Ｂｅｎｄｅｒ 和Ｋｅｉｔｈ Ｗａｒｄ等人（１９９３）提出應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期將公司劃分為引入期、成長期、成熟期和衰退期；強(qiáng)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的反向搭配戰(zhàn)略［５］。 　　Ｃａｒｌ Ｍ． Ｓａｎｄｂｅｒｇ（１９８７）等認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略研究的核心是融資決策中的財務(wù)杠桿使用度［６］，即公司的債務(wù)與資本總額的目標(biāo)比率。國外一些商學(xué)院將“財務(wù)戰(zhàn)略”作為一門專業(yè)課程向?qū)W生們講授。美國南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院的Ａ． Ｍａｄｈａｖａｎ教授曾開設(shè)“公司財務(wù)戰(zhàn)略”課程的財務(wù)戰(zhàn)略模塊，重點講授企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營環(huán)境保持協(xié)調(diào)一致的前提下，如何綜合考慮籌集所需的資金。 　　綜上所述，西方對于財務(wù)戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成了基本一致的意見，對財務(wù)戰(zhàn)略的研究，從主體來看，主要集中于單個企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略；從研究的角度來看，是將財務(wù)戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實施的過程來研究如何進(jìn)行戰(zhàn)略決策；就研究的內(nèi)容而言，主要包括：籌資、投資、分配及營運(yùn)資金管理等幾方面。 　　 　　2財務(wù)戰(zhàn)略國內(nèi)研究進(jìn)展 　　 　　國內(nèi)學(xué)者對戰(zhàn)略管理的研究主要是以國外戰(zhàn)略管理研究為基礎(chǔ)，僅將財務(wù)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略實施過程中的一個職能層次。從企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究主體來看，主要是關(guān)于單個企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略研究以及國家財務(wù)戰(zhàn)略的研究。 　　在單個企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。吉全貴（１９９７）介紹了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的含義、分類、特點和程序，論述了利潤戰(zhàn)略、成本戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略、周期財務(wù)戰(zhàn)略和競爭財務(wù)戰(zhàn)略［７］；分類研究了常規(guī)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并提出了3種企業(yè)可選擇的財務(wù)戰(zhàn)略類型：積極型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。羅福凱（２０００）論述了成本減除、最優(yōu)資產(chǎn)組合的選擇、資金結(jié)構(gòu)理論等通用財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)在生命周期的不同階段除應(yīng)選擇相應(yīng)的戰(zhàn)略外，還要考慮資金運(yùn)動引起的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系［８］。魏明海（２００１）研究了周期性因素對財務(wù)戰(zhàn)略的影響，他以公司治理結(jié)構(gòu)作為制度基礎(chǔ)，研究了財務(wù)戰(zhàn)略生成的理論框架［９］。郭復(fù)初（２００１）分析了財務(wù)政策與財務(wù)戰(zhàn)略的差異［１０］，認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)一定時期內(nèi)財務(wù)活動的綱領(lǐng)，每一種財務(wù)政策都要受到企業(yè)財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的約束。此外，藍(lán)海林、胡建績、趙德武等學(xué)者從財務(wù)戰(zhàn)略在戰(zhàn)略體系中的地位和作用出發(fā)，研究了財務(wù)戰(zhàn)略作為一種職能戰(zhàn)略，在其制定過程中的出發(fā)點、戰(zhàn)略目標(biāo)以及要重點考慮的問題。 　　在企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的研究領(lǐng)域。劉志遠(yuǎn)（１９９７）從現(xiàn)代理財環(huán)境下財務(wù)戰(zhàn)略管理過程的角度系統(tǒng)地研究了集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略的基本范疇與具體內(nèi)容［１１］，對企業(yè)資金投放戰(zhàn)略、企業(yè)資金籌措和分配戰(zhàn)略的目標(biāo)與原則、生成方法和類型等進(jìn)行了論述。陸正飛（１９９９）以企業(yè)目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)作為企業(yè)發(fā)展財務(wù)戰(zhàn)略分析的邏輯起點，分類研究了常規(guī)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，并提出了3種企業(yè)可選擇的財務(wù)戰(zhàn)略類型［１２］：積極型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)定增長型財務(wù)戰(zhàn)略、收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。朱元午（１９９９）研究了我國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理的主要問題和基本對策、財務(wù)管理系統(tǒng)的構(gòu)建和理財環(huán)境分析、公司治理結(jié)構(gòu)和審計模式、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)源融資，現(xiàn)金流、管理利潤和國有資產(chǎn)保值增值考核指標(biāo)體系等內(nèi)容［１３］。馮建（２０００）論述了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)管理體制、集團(tuán)財務(wù)公司與融資渠道、集團(tuán)投資策略和集團(tuán)企業(yè)的利益分配。張志剛（２００１）著重從企業(yè)集團(tuán)的母公司這一角度研究了集團(tuán)公司的理財環(huán)境及理財目標(biāo)［１４］。張延波（２００２）研究了企業(yè)集團(tuán)的治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)管理體制、財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、投資政策、固定資產(chǎn)投資和風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系等內(nèi)容［１５］。王斌（２００２）研究了財務(wù)管理體制、財務(wù)戰(zhàn)略、預(yù)算控制體系、財務(wù)委派制研究、業(yè)績評價研究、會計管理目標(biāo)與政策研究、會計政策選擇研究、內(nèi)部信息披露研究等內(nèi)容［１６］。

  本文關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略管理研究文獻(xiàn)綜述，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。