21世紀(jì)以來,上市公司財(cái)務(wù)造假丑聞?lì)l發(fā)。上市公司財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致的危害是重大且廣泛的,不僅會(huì)破壞上市公司健康的生產(chǎn)經(jīng)營,影響其可持續(xù)發(fā)展會(huì)阻礙資本市場的有效運(yùn)行,而且嚴(yán)重侵害了投資者的經(jīng)濟(jì)利益,引發(fā)投資者的信任危機(jī),更有甚者會(huì)干擾資源的合理配置,影響政府的宏觀調(diào)控,社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。公司財(cái)務(wù)造假的原因是多方面的,其中也包括來自行業(yè)制度和經(jīng)營環(huán)境的影響因素,因此,投資者可能因?yàn)橐患夜境舐劦慕衣抖淖儗μ幱谙嗤袠I(yè)的其他公司的盈利預(yù)期和價(jià)值估計(jì)。財(cái)務(wù)丑聞的形成和曝光往往揭露了上市公司治理中存在的諸多問題,現(xiàn)有諸多文獻(xiàn)都表明,公司股價(jià)變動(dòng)可能對上市公司管理層的盈余管理行為產(chǎn)生影響。一方面,管理層可能依據(jù)股價(jià)信息做出理性決策,為改變投資者對會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和公司治理的預(yù)期而在下一會(huì)計(jì)期間減少盈余管理。另一方面,股價(jià)波動(dòng)可能誘發(fā)管理層的非理性決策,即在下一會(huì)計(jì)期間進(jìn)行向下的盈余管理,從而避免利潤的增長引起市場質(zhì)疑和投資者恐慌�；仡櫼延形墨I(xiàn),財(cái)務(wù)丑聞、公司股價(jià)和盈余管理相關(guān)關(guān)系的研究主要圍繞同一公司展開,鮮少涉及財(cái)務(wù)丑聞的溢出效應(yīng)對同業(yè)公司的影響。論文選擇以大智慧財(cái)務(wù)造假事件為切入點(diǎn),討論隨著財(cái)... 

【文章來源】：上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院上海市

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

處罰公告日后同業(yè)公司CAR值走勢圖

22圖 4-4 處罰公告日后同業(yè)公司 CAR 值走勢圖根據(jù)圖 4-3 和圖 4-4 不難發(fā)現(xiàn)，同業(yè)公司在兩個(gè)事件日后累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 值變勢一致，且均呈持續(xù)下降走勢。此外，剔除事件日前累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 的影響兩家同業(yè)公司的累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 為明顯的負(fù)值，這同樣說明了大智慧的財(cái)務(wù)丑聞對同業(yè)公司產(chǎn)生了負(fù)面溢出效應(yīng)。尤其是在事件日后的 5 個(gè)交易日內(nèi)，同業(yè)與大智慧的股價(jià)變動(dòng)同步性更強(qiáng)，因此可以認(rèn)為在短期內(nèi)財(cái)務(wù)丑聞負(fù)面溢出效應(yīng)業(yè)公司股價(jià)的影響更強(qiáng)。

22圖 4-4 處罰公告日后同業(yè)公司 CAR 值走勢圖根據(jù)圖 4-3 和圖 4-4 不難發(fā)現(xiàn)，同業(yè)公司在兩個(gè)事件日后累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 值變勢一致，且均呈持續(xù)下降走勢。此外，剔除事件日前累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 的影響兩家同業(yè)公司的累計(jì)超額報(bào)酬率 CAR 為明顯的負(fù)值，這同樣說明了大智慧的財(cái)務(wù)丑聞對同業(yè)公司產(chǎn)生了負(fù)面溢出效應(yīng)。尤其是在事件日后的 5 個(gè)交易日內(nèi)，同業(yè)與大智慧的股價(jià)變動(dòng)同步性更強(qiáng)，因此可以認(rèn)為在短期內(nèi)財(cái)務(wù)丑聞負(fù)面溢出效應(yīng)業(yè)公司股價(jià)的影響更強(qiáng)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3272794