財(cái)政透明是國(guó)家治理的一個(gè)核心內(nèi)容,本文基于城投債數(shù)據(jù),研究財(cái)政透明度對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響和作用機(jī)制,揭示國(guó)家治理的市場(chǎng)反應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明,當(dāng)財(cái)政透明度水平較低時(shí),財(cái)政透明度的提高抑制了城投債發(fā)行;當(dāng)財(cái)政透明度水平較高時(shí),財(cái)政透明度的提高促進(jìn)了城投債發(fā)行。進(jìn)一步的作用機(jī)制表明,國(guó)家治理水平將產(chǎn)生市場(chǎng)反應(yīng):財(cái)政透明度通過(guò)影響融資成本,對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生異質(zhì)性影響。本文從國(guó)家治理的市場(chǎng)反應(yīng)入手,為合理防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了新視角。 

【文章來(lái)源】：中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）財(cái)政透明度對(duì)地方政府債務(wù)存在正向影響
    （二）財(cái)政透明度對(duì)地方政府債務(wù)存在負(fù)向影響
    （三）財(cái)政透明度對(duì)地方政府債務(wù)存在異質(zhì)性影響
三、理論分析與研究假設(shè)
    （一）促進(jìn)效應(yīng)
    （二）抑制效應(yīng)
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）模型設(shè)定
    （二）變量設(shè)置
        1. 被解釋變量
        2. 主要解釋變量
        3. 控制變量
五、實(shí)證分析
    （一）基本回歸結(jié)果
    （二）分組回歸結(jié)果
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 改變樣本數(shù)量
        2. 將被解釋變量變換形式
    （四）作用機(jī)制檢驗(yàn)
六、結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[6]地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)、支出責(zé)任下移與地方政府債務(wù)擴(kuò)張[J]. 冀云陽(yáng),付文林,束磊.  金融研究. 2019(01)
[7]中國(guó)環(huán)境信息披露政策是否有效:基于資本市場(chǎng)反應(yīng)的研究[J]. 方穎,郭俊杰.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(10)
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