【摘要】：印度地方政府債務(wù)融資市場經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展,其融資途徑已呈現(xiàn)出多元化的特征,這為推動市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、繁榮印度的地方經(jīng)濟做出了重要貢獻。目前該市場監(jiān)管中仍存在著:對地方政府性債務(wù)范圍界定不合理、債務(wù)風(fēng)險監(jiān)控基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后、投資者保護機制不完善、風(fēng)險分控缺乏透明及充分的信息披露與信用評級制度作保證等諸多問題。印度的監(jiān)管實踐經(jīng)驗對于規(guī)范發(fā)展我國地方政府債務(wù)融資市場頗具借鑒意義。
【圖文】：

，受宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響，印度地方政府財政收入下滑得較為明顯，同時地方政府為緩解本地國有大型企業(yè)經(jīng)營困難而為其進行債務(wù)擔(dān)保，造成了地方政府負債的大幅增加。2014年印度儲備銀行最新發(fā)布的地方政府財務(wù)狀況報告表明:各地方政府所擔(dān)保的未清償債務(wù)數(shù)額普遍飆升，部分城市債務(wù)占各邦GDP的比例已接近財政安全警戒線。其中，印度的旁遮普邦、泰米爾納德邦、北方邦、拉賈斯坦邦等地方政府債務(wù)規(guī)模均處于歷史高位水平，印度地方政府正普遍面臨著地方債務(wù)風(fēng)險，甚至威脅到了政府自身的財政安全。(參見圖1、圖2)圖11991—2012年度②印度政府財政赤字規(guī)模變化數(shù)據(jù)來源:根據(jù)《IndiaPublicFinanceStatistics(2012－2013)》，MinistryofFinanceDepartmentofEconomicAffairsEconomicDivision的相關(guān)數(shù)據(jù)整理而成。圖21991—2012年度印度政府財政赤字占國內(nèi)GDP比重數(shù)據(jù)來源:根據(jù)《IndiaPublicFinanceStatistics(2012－2013)》，MinistryofFinanceDepartmentofEconomicAffairsEconomicDivision的相關(guān)數(shù)據(jù)整理而成。圖1的數(shù)據(jù)顯示，自1990年印度實行財稅制度改革以來，地方政府財政赤字規(guī)模處于逐年上升趨勢:從1991年18558億盧比上升到2012年的219284億盧比，幾乎是1991年的12倍。這其中2003年印度地方政府財政赤字規(guī)模為120990億盧比，而同年度印度中央政府財政赤字規(guī)模也才不過123272億盧比，印度地方政府財政赤字竟相當(dāng)于中央政府財政赤字總規(guī)模的98.15%。不僅如此，圖2也顯示:印度地方財政赤字占國內(nèi)GDP的比重在1993年為2.26%，到了1999年則上升到4.55%，這一比重早已突破了國際公認的政府赤字規(guī)模占GDP比重3%的安全警戒線。此外在1999至2003年，印度年均地方政府財政赤字規(guī)模GDP的比重也都高于4%。鑒·103·①②拉

的地方政府財務(wù)狀況報告表明:各地方政府所擔(dān)保的未清償債務(wù)數(shù)額普遍飆升，部分城市債務(wù)占各邦GDP的比例已接近財政安全警戒線。其中，，印度的旁遮普邦、泰米爾納德邦、北方邦、拉賈斯坦邦等地方政府債務(wù)規(guī)模均處于歷史高位水平，印度地方政府正普遍面臨著地方債務(wù)風(fēng)險，甚至威脅到了政府自身的財政安全。(參見圖1、圖2)圖11991—2012年度②印度政府財政赤字規(guī)模變化數(shù)據(jù)來源:根據(jù)《IndiaPublicFinanceStatistics(2012－2013)》，MinistryofFinanceDepartmentofEconomicAffairsEconomicDivision的相關(guān)數(shù)據(jù)整理而成。圖21991—2012年度印度政府財政赤字占國內(nèi)GDP比重數(shù)據(jù)來源:根據(jù)《IndiaPublicFinanceStatistics(2012－2013)》，MinistryofFinanceDepartmentofEconomicAffairsEconomicDivision的相關(guān)數(shù)據(jù)整理而成。圖1的數(shù)據(jù)顯示，自1990年印度實行財稅制度改革以來，地方政府財政赤字規(guī)模處于逐年上升趨勢:從1991年18558億盧比上升到2012年的219284億盧比，幾乎是1991年的12倍。這其中2003年印度地方政府財政赤字規(guī)模為120990億盧比，而同年度印度中央政府財政赤字規(guī)模也才不過123272億盧比，印度地方政府財政赤字竟相當(dāng)于中央政府財政赤字總規(guī)模的98.15%。不僅如此，圖2也顯示:印度地方財政赤字占國內(nèi)GDP的比重在1993年為2.26%，到了1999年則上升到4.55%，這一比重早已突破了國際公認的政府赤字規(guī)模占GDP比重3%的安全警戒線。此外在1999至2003年，印度年均地方政府財政赤字規(guī)模GDP的比重也都高于4%。鑒·103·①②拉客什·莫漢為印度央行前副行長、總理經(jīng)濟顧問委員會的成員、印度財政部首席顧問。曾作為印度國家計劃委員會的重要成員，負責(zé)編制國家發(fā)展五年規(guī)劃。1994年印度中央政府專門成立了以拉客什·莫漢為召集

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本文編號：2563260