【摘要】：選擇城鎮(zhèn)投資環(huán)比增長率、財政支出累計增長率、財政支出與廣義貨幣供應量同比增長率比值這3個變量并收集到相關數(shù)據(jù),建立GARCH、TGARCH模型,重點研究財政政策在實施的過程中市場情緒波動對投資行為產(chǎn)生的影響,從而進一步分析在經(jīng)濟新常態(tài)下財政政策的實施效果.結果顯示,財政政策的實施對私人投資產(chǎn)生了擠出效應,但擠出的空間有限;財政政策與貨幣政策同時實施,產(chǎn)生協(xié)同作用,如果加大財政政策的實施力度,反而刺激了投資的增加.政策實施過程中,市場情緒對投資行為的波動影響是持久的,這種影響的效果隨時間的推移逐漸減弱,對未來的預測有重要參考意義.當不利消息影響市場情緒時,財政政策的實施使這種負面因素對投資波動的沖擊變小;經(jīng)濟步入新常態(tài)以后,由于經(jīng)濟發(fā)展速度的減緩,投資者的行為趨于謹慎.
[Abstract]:Select the three variables: the growth rate of investment in cities and towns, the cumulative growth rate of fiscal expenditure, and the ratio of fiscal expenditure to the growth rate of money supply in the broad sense, and collect the relevant data, and establish the GARCH,TGARCH model. This paper focuses on the impact of market mood fluctuation on investment behavior during the implementation of fiscal policy, and further analyzes the effect of fiscal policy implementation under the new economic normal. The results show that the implementation of fiscal policy has an crowding-out effect on private investment, but the space for crowding out is limited. Fiscal policy and monetary policy are implemented at the same time, resulting in synergy. If we increase the implementation of fiscal policy, it stimulates the increase of investment. In the process of policy implementation, the volatility of market sentiment on investment behavior is lasting, and the effect of this effect gradually decreases with the passage of time, which has important reference significance for future prediction. When bad news affects market sentiment, the implementation of fiscal policy makes the impact of negative factors on investment volatility become smaller; after entering the new normal, investors' behavior tends to be cautious because of the slowing down of economic development.
【作者單位】： 安徽財經(jīng)大學財政與公共管理學院;
【分類號】：F812.0

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本文編號：2434461