我國的債券市場起步于20世紀80年代,但直到2014年之前,始終存在剛性兌付問題,這也使得投資者對于債券市場的風險缺乏足夠的認識。自從“11超日債”違約以來,由于政府不再對企業(yè)債進行兜底,此后債券違約的事件逐漸爆發(fā)。截至2019年12月,我國債券市場中共有434支債券發(fā)生違約,涉及金額3379.96億元,特別是近兩年債券違約事件數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。涉及的主體包括民營企業(yè)、國企、央企等各種所有制的企業(yè),違約主體所處行業(yè)逐漸由鋼鐵、煤炭等周期性行業(yè)蔓延至餐飲、醫(yī)藥等弱周期性行業(yè)。剛性兌付的打破是債券市場不斷發(fā)展完善的必要環(huán)節(jié),但頻頻爆發(fā)的債券違約事件,嚴重影響了債券市場的穩(wěn)定。本文以中弘股份于2016年發(fā)行的“16中弘01“債為研究對象,探究民營企業(yè)債券違約的根本原因,并提出相應的可行性對策。本文首先對我國民營企業(yè)債市場發(fā)展及違約概況進行簡要梳理。隨后,介紹中弘股份的基本情況并對“16中弘01”債違約過程進行梳理。之后,從內部原因和外部原因兩個角度出發(fā),探究債券違約的深層次原因。外部原因方面著重從宏觀經(jīng)濟層面、行業(yè)層面和評級層面三個維度入手。內部層面?zhèn)戎毓局卫砗拓攧諣顩r的分析。最后,結論...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
導論
    一、研究背景
    二、研究的目的和意義
    三、國內外文獻綜述
    四、研究的內容與方法
    五、創(chuàng)新點與不足
第一章 債券違約的理論基礎
    第一節(jié) 相關概念界定
        一、債券違約的概念
        二、債券違約原因
        三、債券違約的處置
    第二節(jié) 債券違約相關理論
        一、信息不對稱理論
        二、委托代理理論
        三、債券信用風險度量相關理論
        四、財務困境理論
第二章 民營企業(yè)債券違約現(xiàn)狀梳理
    第一節(jié) 我國債券市場發(fā)展現(xiàn)狀
        一、債券市場整體發(fā)展情況
        二、民營企業(yè)債市場發(fā)展情況
    第二節(jié) 我國民營企業(yè)債違約現(xiàn)狀
        一、債券違約數(shù)量及發(fā)展趨勢
        二、民營企業(yè)債違約行業(yè)特征
        三、民營企業(yè)債違約的地域特征
第三章 中弘股份基本情況介紹
    第一節(jié) 公司基本情況介紹
        一、公司基本情況
        二、發(fā)展歷程
        三、公司業(yè)務概況
        四、股權結構
    第二節(jié) 公司經(jīng)營現(xiàn)狀
        一、房地產調控導致公司主營業(yè)務收縮
        二、信貸收緊造成公司融資難度加大
    第三節(jié) 公司所處行業(yè)概況
        一、房地產行業(yè)發(fā)展歷程
        二、房地產行業(yè)競爭格局
        三、房地產行業(yè)政策收緊
        四、房地產行業(yè)未來發(fā)展空間
    第四節(jié) 債券違約過程介紹
        一、債券基本情況介紹
        二、“16 中弘01”債違約過程梳理
        三、債券違約的處理
第四章 “16 中弘01”債違約原因分析
    第一節(jié) 外部原因分析
        一、宏觀環(huán)境分析
        二、行業(yè)分析
        三、評級層面分析
    第二節(jié) 內部原因分析
        一、公司治理分析
        二、償債能力分析
        三、盈利能力分析
        四、現(xiàn)金流分析
        五、可變現(xiàn)資產分析
結論與建議
    一、監(jiān)管者方面
    二、評級機構層面
    三、公司治理角度
參考文獻
致謝



本文編號：3814422