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基于EVA的A生物公司價值評估案例研究

發(fā)布時間:2020-09-29 20:41
   近年,全球范圍內(nèi)的生物產(chǎn)業(yè)均呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢,已成為二十一世紀最為活躍、影響最為深遠的新興產(chǎn)業(yè),尤其自我國“十一五”規(guī)劃以來,隨著關于推進生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的陸續(xù)頒布,我國生物產(chǎn)業(yè)加大重視與投資力度,在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上得到空前發(fā)展,是具有發(fā)展前景的朝陽產(chǎn)業(yè)之一。資本市場上越來越關注生物板塊領域的投資,從投資者和企業(yè)管理者角度,對生物企業(yè)進行合理的價值評估是做出投資、經(jīng)營管理決策的重要依據(jù),在這種背景下,慎重選擇合理的企業(yè)價值評估方法對生物企業(yè)進行準確的價值評估尤為重要。本文全文分為五個部分,首先從論述研究背景、研究目的及意義出發(fā),闡述本文研究內(nèi)容。其次從理論部分分別介紹了傳統(tǒng)的三種企業(yè)價值評估方法及引入EVA法的優(yōu)缺點論述了上述方法對生物企業(yè)的適用性。接著在案例研究部分,以A生物公司為目標公司,分析對企業(yè)價值評估產(chǎn)生影響方面的項目,在論述EVA法適合生物公司價值評估的基礎上,考慮了 A生物公司具體影響因素確定適合的EVA估值模型。然后將具體財務數(shù)據(jù)應用計算得出歷史期EVA值及預測期EVA值,最終獲得評估基準日A生物公司價值,分析評估結(jié)果。本文認為EVA法適用于A生物公司此類高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)價值評估,具備一定優(yōu)勢,評估結(jié)果合理,分析評估結(jié)果從A企業(yè)的投資者、管理者角度提供建議,對同類公司評估提供了較為詳盡寶貴的實踐經(jīng)驗。
【學位單位】:南京信息工程大學
【學位級別】:碩士
【學位年份】:2018
【中圖分類】:F426.7;F406.7
【部分圖文】:

國民經(jīng)濟增長,經(jīng)濟增長速度,增長趨勢,總量


邐第3章A生物公司價值評估模型選擇邐逡逑醫(yī)療創(chuàng)新的意見》,中對生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供便利條件,辦法中積極鼓勵生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,逡逑縮短藥品申報時間,保護自主產(chǎn)權(quán)注冊,為藥品及時進入市場提供支持。2018年3月在逡逑十三五期間提出的《十三五生物產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》,在加速新藥創(chuàng)制、推動生物產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、逡逑推動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升生物醫(yī)學工程發(fā)展水平方面給出具體思路與目標,意在打逡逑造生物經(jīng)濟強國。逡逑表3-1主要政策數(shù)量表逡逑年份邐2010邐2011邐2012邐2013邐2014邐2015邐2016邐2017逡逑重要政策數(shù)量邐8邐9邐8邐II邐13邐16邐15邐18逡逑3.邋1.2經(jīng)濟環(huán)境逡逑

趨勢圖,生物醫(yī)藥行業(yè),主營業(yè)務收入,社會文化環(huán)境


逑平之上位居前列。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)表明,2016年醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入3796.36逡逑億元,同比增長了邋19.98%,增長速度創(chuàng)歷年之最,從圖3-2生物醫(yī)藥行業(yè)主營業(yè)務收入逡逑趨勢圖中可以看出,生物醫(yī)藥行業(yè)近年來主營業(yè)務收入高速增長,另外,隨著我國居民逡逑健康觀念的提升、我國老齡化進程的不斷加深,對藥品需求的不斷擴大,本文認為未來逡逑在此行業(yè)發(fā)展擁有廣闊的前景與潛力。逡逑單位:億元逡逑4000邐25.00%逡逑3500邐H逡逑3000邐20.00%逡逑2500邐N.邐HI—邐15.00%逡逑i邋3邋I邋H邋d邋E逡逑2012邐2013邐2014邐2015邐2016逡逑__營業(yè)收入邐1775.43邐1886.59邐2749.77邐3164.16邐3796.36逡逑一一增長率邐17.15%邐6.27%邐13.95%邐15.70%邐19.98%逡逑rasa■營業(yè)收入一?_增長率逡逑圖3-2邋2012-2016生物醫(yī)藥行業(yè)主營業(yè)務收入趨勢圖逡逑3.邋1.3社會文化環(huán)境逡逑隨著教育水平的進步人們受教育程度的提升,經(jīng)濟的發(fā)展人們消費觀念、人們健康逡逑觀念的轉(zhuǎn)變,日常生活中用藥意識的加強,生活方式的轉(zhuǎn)變、食品問題、環(huán)境問題矛盾逡逑的突出等導致總體用藥量將不斷攀升,生物藥品需求增加。再加上H前,我國處在老齡逡逑化程度不斷加深的老齡化社會,截至2016年底,我國60歲以上老年人口達2.31億,占逡逑總?cè)丝诘模保叮罚,65歲以上人口邋1503萬人,占總?cè)丝诘模保埃福,遠超國際上對老齡化逡逑社會的定義

趨勢圖,盈利能力指標,趨勢圖,總資產(chǎn)報酬率


邐77.72%逡逑圖3-3邋A生物公司2013-2017年盈利能力指標趨勢圖逡逑從圖3-3可以看出,A生物公司擁有較高的銷售毛利率,均在70%以上,但銷售凈逡逑利率處于20%左右水平與之相比差距過大,原因在于企業(yè)的加大了研發(fā)支出、費用支出,逡逑凈利潤減少。凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率較高維持在14%-20%之間,說明企業(yè)對資產(chǎn)逡逑22逡逑

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

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相關博士學位論文 前1條

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本文編號:2830231

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