發(fā)布時間：2020-05-27 21:10

【摘要】：石油市場和股票市場是現(xiàn)代經(jīng)濟中兩個重要的組成部分,二者之間的關系對研究市場間的價格波動和風險傳遞有著重要的作用。本文通過vine copula模型對國際油價和中美兩國股價之間相依關系進行分析,并將得到的相依關系運用到風險管理中。不同于以往的研究,本文將從國家層面和行業(yè)層面兩個方面對國際油價和中美股價之間的相依關系進行研究,同時引入時變copula模型對不同時期的相依關系進行動態(tài)分析。具體工作如下:首先,從國家層面對不同時期的國際油價和中美股價進行相依關系建模,分析三者之間的相依關系和相依結構,在此基礎上構建各個時期的投資組合,進行風險度量,比較vine copula模型與傳統(tǒng)風險度量模型在風險預測上的差別。其次,利用時變的copula模型和vine copula模型對國際油價和中美股價之間的動態(tài)相依關系進行分析,并結合波動溢出效應分析風險在三個市場之間的傳遞。最后,利用vine copula模型分別對國際油價和中美十個行業(yè)的股票價格指數(shù)進行相依關系建模,選擇出與油價相依關系較強的行業(yè)股票價格指數(shù)和油價構建投資組合,度量投資組合的風險。本文的研究發(fā)現(xiàn):國際油價和中美股價之間的相依關系在不同的時期會有不同的變化,而且還存在行業(yè)上的差別。同時本文將相依關系引入到風險管理中,發(fā)現(xiàn)利用vine copula模型引入相依關系有利于提高風險預測的精度,也有利于分析風險在不同市場之間的傳遞情況。
【圖文】：

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原油價格中的四個結構斷點
【學位授予單位】：北京化工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F416.22;F831.51;F832.51

【參考文獻】

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1 郭名媛;王娜;;原油價格變動對中國基礎工業(yè)收益的影響——基于格蘭杰因果關系檢驗的實證研究[J];北京理工大學學報(社會科學版);2015年04期

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5 戚倩e，

本文編號：2684143