【摘要】：當中國加入國際世貿(mào)組織后，我國企業(yè)面臨的經(jīng)濟環(huán)境更加復雜多變。我國自2005年7月實行了人民幣匯率體制改革，將盯住美元的有管理的浮動匯率制更替為一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度。這也切實符合我國市場經(jīng)濟體制下經(jīng)濟發(fā)展的實際需求，對我國經(jīng)濟地快速發(fā)展具有深遠的影響意義。它也是一把雙刃劍，在有利于人民幣在國際社會取得更多話語權的同時也將我國企業(yè)直接暴露在危機重重的國際大環(huán)境中，還要承受國家層面的風險。當然更多的貿(mào)易通道也為企業(yè)帶去了商機，其影響具有明顯的不確定性，且難以預測。在面臨外匯匯率波動時，企業(yè)如何識別匯率風險并加以規(guī)避，取得預期收益率，就具有很強的現(xiàn)實意義。 本文首先對國內(nèi)外相關文獻進行總結，并在此基礎上總結了關于外匯風險暴露測算理論的演進過程以及外匯風險暴露的定義、分類和度量方法等等，然后對本文要研究的我國能源行業(yè)現(xiàn)狀以及它的地位進行了一般描述。之后在實證部分，本文通過滬深300能源指數(shù)以及其成分股為代表對我國能源業(yè)上市公司外匯風險暴露進行實證分析；之后又將能源業(yè)公司內(nèi)部的抵御風險能力指標與之前的外匯風險暴露系數(shù)建立模型進行實證分析，了解不同指標對于公司在抵御風險方面的能力，以期為我國能源業(yè)上市公司的外匯風險暴露提供有效建議。由實證檢驗發(fā)現(xiàn)，我國能源業(yè)上市公司外匯風險暴露水平顯著。在影響公司外匯風險暴露的因素方面，本文發(fā)現(xiàn)對外銷售占比、流動比率、賬面占市場價值比和公司規(guī)模對公司外匯風險暴露有顯著的影響，同時，我們發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模越大、出口額占總銷售額的比例越小、資產(chǎn)流動率越高，我國能源業(yè)上市公司的外匯風險暴露水平越低。最后提出了對策建議。
【圖文】：

圖 2.1 1990-2011 能源生產(chǎn)、消費總量的變化趨勢圖如圖2.1所示，我國能源業(yè)從1990年至今一直都是能源消費產(chǎn)量高于能源生產(chǎn)總且由于 2001 年加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，我國經(jīng)濟的高速發(fā)展對于國內(nèi)的國濟命脈行業(yè)-能源業(yè)，增加了更多的需求，由于經(jīng)濟的飛速發(fā)展，，國家對于基礎設建設也在不斷的擴大，那么作為鋼鐵，水泥和化肥等重工業(yè)堅實后盾的能源行業(yè)也出現(xiàn)順周期的增長的需求，即是 2002 年開始無論是能源生產(chǎn)總量還是能源消費總

圖 2.3 1990-2011 原煤占能源生產(chǎn)、消費總量的比率變化圖數(shù)據(jù)來源：國泰安數(shù)據(jù)庫。上圖作者自制。如圖 2.2、2.3 所示，原油消費與原油生產(chǎn)的增長比率是同向趨勢變化，1994 年開油生產(chǎn)增長率一直低于原油消費增長率；原煤消費與原煤生產(chǎn)的增長比率也是同向，但從 1994 年開始原煤消費增長率一直低于原煤生產(chǎn)增長率，1994 年至 2002 年間是逐漸遞增，2002 年至今二者都是逐漸遞減的。主要原因是原油生產(chǎn)、消費總量的
【學位授予單位】：新疆財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.6;F426.2

【參考文獻】

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本文編號：2627669